农业企业大北农近期召开年度股东会议，新任董事长莫云首次以掌舵者身份公开回应市场关切。面对生猪价格持续低迷、公司连续两个季度亏损的现状，管理层明确表示将聚焦种业与饲料两大核心业务，通过科技创新构建抗风险体系。这场在行业低谷期召开的股东会，成为观察这家农业巨头转型路径的重要窗口。
自2025年三季度生猪价格进入下行通道以来，大北农经营数据持续承压。最新财报显示，今年一季度公司净利润亏损1.75亿元，较去年同期由盈转亏。商品肥猪销售均价从1月的12.48元/公斤跌至4月的9.00元/公斤，创近十五年新低。与行业头部企业相比，虽然其12元/公斤的养殖成本已处于第一梯队，但仍高于牧原股份11.6元/公斤的水平，导致生猪养殖板块出现亏损。
行业产能去化缓慢成为制约猪价反弹的核心因素。农业农村部最新修订的调控方案将全国能繁母猪保有量目标下调至3750万头，较2024年减少150万头。但数据显示，本轮产能去化自2025年7月启动至今，能繁母猪存栏量仅减少3.41%，远低于2018年非洲猪瘟期间39.4%的降幅。分析指出，规模化养殖占比提升和养殖技术进步，使得头部企业抗风险能力增强，产能调整节奏明显放缓。
在股东会上，莫云详细阐述了公司应对策略："饲料业务作为现金流基石，2025年贡献了63.48%的营收；种业板块经过20年布局，今年正式开启商业化推广。"据披露，大北农生物育种技术已进入大规模应用阶段，常规种业业务中玉米、水稻等作物种子销量同比增长超16%，净利润增幅超过90%。这种"饲料+种业"的双轮驱动模式，在行业低谷期显现出独特优势。
财务数据显示，2025年公司饲料板块创利超4亿元，有效对冲了生猪养殖板块约2000万元的亏损。特别值得关注的是，在全行业亏损背景下，大北农种业板块实现净利润逆势增长，常规种业归母净利润达1.8亿元。这种业务结构特征，与单纯依赖生猪养殖的企业形成鲜明对比，为其穿越周期提供了重要支撑。
对于市场关注的猪价走势，管理层保持谨慎态度。莫云坦言："当前养殖规模仍处于历史高位，去产能需要过程，今年价格触底时点难以预测。"不过她强调，公司经历多次猪周期考验，已建立完善的风险对冲机制。这种判断与行业机构观点不谋而合，卓创资讯预计三季度前生猪价格将维持低位震荡，行业供需关系修复仍需时日。
在业务布局调整方面，大北农展现出明确战略方向。2025年养猪产品营收占比22.63%，较2020年的38亿元增长至65.9亿元，但增速已明显放缓。相比之下，种业产品营收占比从4.1亿元增至15.28亿元，五年间增长近三倍。这种此消彼长的态势，反映出公司主动优化业务结构的努力。据透露，2026年种业产品收入有望继续保持小幅增长态势。
面对参会股东关于长期规划的提问，莫云重点强调科技创新驱动："我们在生物育种领域已形成技术壁垒，常规种业与生物育种协同发展的模式正在显现成效。"这种转型思路在经营数据中得到印证：2025年种子业务销量、收入、利润三项指标全部实现正增长，与饲料业务的稳健表现共同构成公司抗风险能力的基础。
