踏歌智行科技股份有限公司近日正式向香港联合交易所提交主板上市申请，华泰国际担任此次上市的独家保荐人。作为中国矿山无人驾驶运输领域的先行者之一，踏歌智行在招股书中披露了其市场地位与业务布局。根据灼识咨询报告，按2025年收入计算，该公司在国内矿山无人驾驶运输解决方案市场中位列第三，市场份额达13.3%。截至2025年底，其服务已覆盖31个智能露天采矿项目，其中14个项目通过主管部门智能化验收，累计交付并运营的无人驾驶矿用运输车达557辆，涵盖矿用宽体车及刚性矿卡。
财务表现方面，2023年至2025年，踏歌智行总收入分别为1.90亿元、1.52亿元和5.27亿元。2024年收入下滑主要受项目交付周期延长影响，但亏损幅度从3.45亿元收窄至1.64亿元。值得注意的是，2025年公司毛利率首次由负转正，达到4.8%，较2023年（-24.8%）和2024年（-45.5%）显著改善，反映出规模效应与成本控制能力的提升。
招股书同时揭示了潜在风险。客户集中度过高是首要挑战，2023年至2025年前五大客户收入占比均超84%，2025年达88.2%，最大单一客户贡献40.5%收入。公司业务高度依赖国家能源集团、江西铜业等大型矿企，客户流失或需求减少可能对业绩造成冲击。技术迭代压力、商业化进程不确定性、行业竞争加剧及海外扩张风险均被列为关键挑战。
此次上市募集资金将主要用于四个方向：强化研发能力、拓展海内外商业化布局、寻求产业链投资并购机会以及补充营运资金。公司表示，资金将助力其巩固技术优势，加速全球市场渗透，并通过战略投资完善产业生态链。
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