华海药业（600521.SH）近日发布2026年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润达7.57亿元至7.99亿元，同比增长85%至95%，但扣非净利润仅增长15%至25%，显示非经常性损益对业绩贡献显著。其中，子公司股权转让款2.87亿元及缬沙坦仲裁胜诉相关收益合计贡献超半数利润。
公告显示，公司第二季度净利润预计为3.53亿元至3.95亿元，较第一季度的4.04亿元有所回落。业绩增长主要得益于全球销售渠道拓展、新产品放量，以及缬沙坦欧洲仲裁胜诉带来的收益。2026年2月，国际商会（ICC）裁定华海药业无需承担山德士指控的原料药杂质违约责任，6月公司收到704.59万美元（约5058万元）款项，并冲回原计提预计负债4847万元，合计增加净利润约8200万元。
在资产处置方面，华海药业于2026年3月转让华海天衡（上海）药物研究股份有限公司67%股权，6月已全额收到2.87亿元转让款。值得注意的是，美元汇率波动导致公司上半年产生约0.89亿元汇兑损失，对利润形成一定拖累。
与2025年业绩形成鲜明对比的是，华海药业2025年营收同比下降10.06%至85.87亿元，归母净利润大幅下滑76.19%至2.66亿元，扣非净利润更是暴跌86.05%至1.58亿元。其中，下半年连续两个季度亏损，第三季度亏损2900万元，第四季度亏损扩大至1.14亿元。
原料药业务成为2026年业绩修复的关键支撑。公司披露，近年来原料药新产品销售收入年均增长超50%，2026年第一季度同比增幅达230%。随着列净类、沙班类及司美格鲁肽等重磅品种专利陆续到期，公司计划依托全球客户网络推进商业化进程。制剂业务方面，公司提出2026年国内制剂销售增长目标超10%，以应对集采常态化带来的行业压力。
创新药转型步伐持续加快。2025年研发投入达14.80亿元，占营收比重17.23%。核心产品HB0034已提交上市申请；HB0017银屑病适应症完成Ⅲ期临床，强直性脊柱炎适应症进入Ⅲ期阶段；双抗药物HB0043（IL-17A/IL-36R）和HB0056（TSLP/IL-11）均在新西兰完成Ⅰ期试验，国内临床试验同步推进。公司正筹划拆分控股子公司华奥泰生物上市，但具体方案尚未确定，审批进程存在不确定性。
