近期，比亚迪在支付策略上的调整引发市场关注。自2025年第四季度起，该公司逐步减少迪链的使用，转而提高现金和票据的支付比例。数据显示，2025年9月后，比亚迪商票签发规模显著扩大，截至2026年6月末，其汽车工业有限公司的商票承兑余额已攀升至249亿元。
根据比亚迪公布的财务数据，2026年第一季度末，公司应付账款余额为1643亿元，其他应付款余额为1078亿元，应付票据余额为486亿元，占应付款总额的15.2%，其中商票余额预计不足200亿元。自2025年9月以来，比亚迪主动压缩应付账款和其他应付款规模，同时将票据支付比例从2025年9月末的0.6%提升至2026年3月末的15.2%。尽管这一比例仍低于行业平均水平，但业内普遍认为其票据支付占比有望继续上升。
作为比亚迪商票签发的核心主体，汽车工业有限公司的商票承兑量在2025年10月前长期处于低位，此后出现爆发式增长。2026年2月，单月承兑量达到82.8亿元的峰值后有所回落，3月至5月稳定在每月50亿元左右，6月再次回升至76.7亿元。2026年上半年，该公司累计承兑商票364.7亿元。从承兑余额变化来看，2025年9月末仅为8.1亿元，到2026年2月末已激增至180.8亿元；随着部分商票到期兑付，余额增长速度放缓，但截至2026年7月末仍升至249.1亿元。
市场分析认为，比亚迪调整支付结构既与优化供应链管理有关，也反映出企业对现金流控制的重视。商票规模的扩大在降低供应商资金压力的同时，也为企业自身提供了更灵活的财务运作空间。不过，票据支付比例的持续提升是否会对上下游企业产生连锁反应，仍需持续观察。
