港股市场上，阿里巴巴（9988.HK）午后股价表现强劲，盘中一度涨幅超过12%。这一异动与市场对其即将发布的2027财年第一财季财报的积极预期密切相关。据市场消息，阿里云业务收入预计将实现约45%的同比增长，远超此前市场预期，成为推动股价上扬的核心动力。
在云与人工智能领域，阿里云的盈利能力持续改善。数据显示，其EBITA利润率（息税折旧摊销前利润率）从上一季度的约9.1%加速提升至低双位数水平，符合公司此前给出的业绩指引。这一改善主要得益于运营效率的提升和成本结构的优化，反映出阿里云在市场竞争中的优势地位。
消费业务方面，淘宝闪购的表现同样引人注目。该业务单位经济模型（UE）的亏损幅度显著收窄，与主要竞争对手的差距进一步缩小。在减少补贴投入的同时，淘宝闪购的市场份额保持稳定，非餐饮类订单增速高于行业平均水平，平均订单价值（AOV）环比提升。这些数据表明，闪购业务已度过以高额补贴换取市场份额的阶段，未来将聚焦于高客单价订单，尤其是餐饮和非餐饮类订单的拓展。
回顾阿里巴巴此前发布的2026财年第四财季业绩，公司收入为人民币2433.80亿元，同比增长3%。若剔除已处置的高鑫零售和银泰业务收入，同口径收入同比增长11%。客户管理收入同比增长1%，若排除新营销计划导致的收入冲减影响，同口径增长达8%。然而，经营亏损为8.48亿元，而2025年同期为经营利润284.65亿元，主要因经调整EBITA大幅下降84%至51.02亿元。这一下降主要源于对科技业务、即时零售和用户体验的持续投入，部分被客户管理服务和云业务增长带来的业绩改善所抵消。
截至发稿时，阿里巴巴港股股价报107.6港元，涨幅达12.32%。市场普遍认为，阿里云业务的超预期增长和消费业务效率的提升，是推动此次股价上涨的关键因素。投资者正密切关注公司即将发布的最新财报，以进一步评估其长期增长潜力。
