Alphabet最新发布的财报显示，其资本支出规模正以惊人速度扩张。第二季度资本开支同比激增100%，达到449.2亿美元的创纪录水平，若按当前节奏推算，全年支出将突破1700亿美元。这笔巨额投入的背后，是谷歌通过人工智能技术构建的强大盈利引擎正在加速运转。
云业务成为支撑资本扩张的核心支柱。Google Cloud当季营收同比增长82%至248亿美元，运营利润率从18.7%跃升至35.6%，未完成订单规模累积至5140亿美元。这种爆发式增长直接推动了整体业绩提升，公司总营收达1198亿美元，超出分析师预期近30亿美元。生成式AI产品Gemini的商业化进程同样亮眼，月活跃用户突破9.5亿，模型API每分钟处理能力达到220亿个token。
行业分析师指出，谷歌的激进投入折射出整个科技行业的战略转向。摩根士丹利预测，全球超大规模云服务商的资本支出将从2026年的8000亿美元增至2027年的1.2万亿美元；高盛研究则给出更长期视角，预计2031年相关支出将达1.6万亿美元。麦肯锡的测算更为激进，认为到2030年AI基础设施总投资将达6.7万亿美元，其中数据中心建设占据5.2万亿美元份额。
这种资本与利润的双重扩张形成独特循环。当单季资本开支翻倍的同时，云业务利润率同步翻倍，表明科技巨头正在押注一个由AI重构的长期技术周期。不同于传统基础设施投资，AI驱动的算力建设呈现出需求与供给相互强化的特征——模型能力的提升创造新的应用场景，进而催生更大的算力需求，这种螺旋式上升正在重塑全球科技产业格局。
