百胜中国近日发布的最新财报显示，2026年上半年公司实现显著增长，总营收达到64.09亿美元，折合人民币约435.07亿元，同比增长11%；经营利润7.95亿美元，折合人民币约53.98亿元，同比增长13%；归母净利润5.53亿美元，折合人民币约37.55亿元，同比增长9%。旗下两大核心品牌肯德基和必胜客均交出亮眼成绩单，成为推动整体业绩攀升的关键力量。
肯德基上半年总收入达47.91亿美元，同比增长10%，经营利润7.49亿美元，同比增长10%。必胜客则实现总收入12.48亿美元，同比增长9%，经营利润同比增长15%至1.22亿美元。门店扩张成为业绩增长的重要引擎，百胜中国上半年净新增门店1196家，其中肯德基新增792家，必胜客新增381家，其他品牌新增23家。第二季度单季净新增门店560家，创历史同期新高，加盟店占比达41%，门店总数中加盟比例升至18%。
公司推出的"肩并肩"轻资产拓展模式成效显著，通过在现有肯德基或必胜客门店内增设咖啡、轻食等新业态，实现资源高效利用。这种模式在不增加固定成本的前提下，通过早餐卖咖啡、下午茶卖轻食、正餐卖汉堡的时段划分，有效提升了单店收入。肯悦咖啡门店数量已突破3300家，销售额同比增长超一倍，预计2027年底将达到5000家；KPRO轻食门店超过450家，表现超出预期，店数目标从原定的600家上调至约800家，并开始向低线城市拓展。
必胜客通过产品创新实现突破，推出的必胜汉堡在6个月内覆盖200多家门店，为母店带来双位数销售额增长和可观利润。公司收购中国大陆必胜客品牌所有权的交易预计于第三季度完成，这将使菜单创新、定价策略等核心决策权完全自主。二季度必胜客客单价同比下降11%至约69元，通过优化价格体系提升竞争力。新推出的WOW店型将单店投资从110-120万元压降至60-85万元，SKU精简后人均消费约40元，精准契合低线城市消费需求，第二季度进入100多个新城镇。
外卖业务持续快速增长，第二季度外卖销售同比增长26%，占公司餐厅收入比例从去年同期的45%攀升至54%。肯德基和必胜客外卖占比均突破50%，远高于行业30%的平均水平。但高占比也带来成本压力，必胜客餐厅利润率从去年同期的13.3%降至12.9%，外卖成本增加是主要影响因素之一。随着外卖平台补贴红利消退，下半年将面临更高同比基数挑战，行业增速预计将从2018年的52.6%回落至2027年的5.8%。
价格策略调整成为上半年重要特征，肯德基客单价同比下降3%，必胜客下降11%，通过"以价换量"实现同店销售额增长1%，交易量连续第14个季度增长，当季增幅达5%。但价格下探也带来挑战，肯德基餐厅利润率下滑0.3%，必胜客仅微增0.1%。餐饮行业客单价在价格战后逐步企稳，叠加CPI涨幅创3年新高，魏家凉皮、老乡鸡等品牌已开始涨价。如何平衡价格与品质、控制成本压力，成为行业共同课题。
随着必胜客品牌所有权交割完成、门店总数突破2万家、肯悦咖啡加速扩张，百胜中国正式进入"后万店时代"。市场关注焦点将从门店数量转向运营质量，特别是在消费降级和竞争加剧的环境下，如何实现有质量的利润增长将成为关键。公司计划在不同层级城市持续推进开店策略，低线城市重点提升覆盖密度，高线城市巩固领先优势，通过多元化业态布局和精细化运营应对市场变化。
