名创优品（纽交所：MNSO；联交所：9896）近日发布了其2026财年上半年及第二季度财务业绩报告，数据显示公司在多个关键指标上呈现不同幅度的增长与波动。截至2026年6月30日的六个月内，公司实现营业收入115亿元人民币（约合16.95亿美元），较上年同期的93.93亿元增长22.4%，展现出稳健的市场扩张态势。
从盈利能力来看，名创优品上半年毛利达到51亿元（7.5亿美元），同比增长22.5%，毛利率水平与营收增长基本同步。经营利润为16.4亿元（约2.42亿美元），较上年同期增长6.1%，但经营利润率从16.5%微降至14.3%，反映出成本控制面临一定压力。经调整EBITDA为22.56亿元（3.32亿美元），同比增长3.1%，显示公司核心盈利能力的持续性。
现金流表现成为亮点，上半年经营活动产生的现金净额达14.75亿元（2.17亿美元），同比大幅增长45.5%，表明公司运营资金效率显著提升，为后续业务拓展提供了坚实保障。这一增长主要得益于销售规模扩大及供应链管理优化带来的运营资金周转加快。
聚焦第二季度表现，公司单季营收58.1亿元（8.56亿美元），同比增长17.0%，延续了增长势头。然而运营利润出现剧烈波动，从上年同期的8.36亿元骤降至1.19亿元，降幅达86%。更引人注目的是，季度内由盈转亏，录得2.92亿元净亏损，而上年同期净利润为4.9亿元。这种盈利能力的逆转主要受国际市场拓展成本上升、汇率波动及一次性费用支出等因素影响。
分析人士指出，名创优品在保持规模增长的同时，正面临全球化布局带来的成本压力。公司通过优化产品组合、提升门店效率等措施应对挑战，第二季度现金流的强劲表现印证了其商业模式的韧性。随着新兴市场渗透率提升和自有品牌占比增加，未来盈利结构有望逐步改善。
