全球AI算力市场持续呈现紧俏态势，尽管过去两年行业大规模采购GPU并建设智算中心，但高性能算力资源依然供不应求。多家大模型厂商与云服务商通过签订多年期合同提前锁定算力资源，推动H100等主流GPU租赁价格回升，部分按需算力甚至出现短期售罄现象。英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上坦言，供应链全环节处于满负荷运转状态，现有产能仅能满足约七成市场需求，若供给约束解除，行业增长潜力将进一步释放。
在这场算力争夺战中，粤港湾智算凭借独特的商业模式实现业绩爆发式增长。2026年上半年，该公司营业收入达25.6亿元，同比增长超10倍，其中AI业务占比高达93.1%。净利润2.81亿元已达2025年全年水平的5倍，在手意向订单总额突破370亿元，较年初新增220亿元且95%附带预付款条款。值得关注的是，其已交付并稳定计费的订单规模超过200亿元，FP16稠密算力运营规模突破5万PFLOPS，资金周转效率显著提升。
面对重资产运营挑战，粤港湾智算构建了"订单-融资-扩张"的闭环体系。通过长期订单锁定需求并获取预付款，公司得以缓解设备采购阶段的资金压力。金融机构提供的超500亿元授信额度，使其上半年融资成本降至3.5%，较同期下降近2个百分点。在具体扩张路径上，公司采用融资租赁模式加速资产周转——6月至8月与浦银金融租赁完成28.72亿元设备售后回租交易，租期长达61至62个月。同时，公司宣布在呼和浩特投资建设"粤港湾词元基地"，规划建设万卡级集群并推进东南亚、东北亚算力节点布局。
突破单纯算力销售的局限，粤港湾智算通过自建的"量子湃"算力云平台实现业务升级。该平台已服务超200家企业客户和3000个个人开发者，覆盖自动驾驶、AIGC、生物医药等20余个领域。通过实时匹配算力资源与真实训练任务，平台不仅提升Token生产效率，更构建起"算力-应用"双向反馈机制。公司管理层透露，依托平台上沉淀的工作负载数据，可提前识别高增长场景并配置算力资源，形成"算力孵化应用、应用反哺算力"的生态循环。
这种生态化布局已产生实质性成果。公司孵化的AI漫剧制作平台"灵织"通过引入智能生成技术，使制作效率提升50%的同时降低30%成本。参照海外同行CoreWeave的"算力换股权"模式，粤港湾智算正将类似策略扩展至自动驾驶、具身智能等垂直领域。据LiveReport大数据分析，随着"海内外智算矩阵"战略推进，公司有望在2027年第一季度纳入港股通标的，其从算力基础设施向AI生态运营商的转型路径正获得资本市场认可。
在算力投资逻辑发生深刻变化的背景下，粤港湾智算的实践为行业提供了新范式。当单纯堆砌硬件难以形成竞争优势时，通过平台化运营捕捉真实需求、以生态思维构建增长飞轮，正在重塑算力产业的价值链条。这种转变不仅解释了公司十倍级营收增长的底层逻辑，更揭示出智能时代基础设施服务商的进化方向。
*市场投资存在风险，本报道内容不构成任何形式的投资建议，读者应基于独立判断做出决策。
