近日，被业内誉为“中国乐高”的布鲁可，再次向港交所提交了上市申请。此前，它已获得中国证监会的境外发行上市备案批准，为上市之路铺平了道路。
根据港股IPO市场的最新动态，布鲁可的上市进程或将在不久的将来迎来重要节点，即通过港交所的聆讯。
在招股书中，布鲁可自称是全球第三大拼搭角色类玩具企业，市占率达到6.3%，但这一数据与全球前两大巨头万代（39.5%）和乐高（35.9%）相比，仍有较大差距。因此，布鲁可目前的重心更多放在国内市场，然而国内玩具市场竞争同样激烈。
自2014年成立以来，布鲁可经历了多次转型。最初，它以STEAM理念为核心，推出了早教机、AR七巧板等产品，但市场反响平平。直到2017年，布鲁可推出了自有IP“百变布鲁可”，并切入积木玩具市场，才逐渐崭露头角。
近年来，布鲁可的业绩增长迅速，这离不开其对奥特曼IP的成功运营。自2022年获得奥特曼IP授权以来，布鲁可的奥特曼相关产品销售量激增，从2022年的593万件增长到2023年的2663万件，2024年上半年更是达到了2947万件。奥特曼IP的收入占比也从2022年的34.2%增长到2023年的63.5%，2024年上半年虽略有下降，但仍高达57.4%。
然而，布鲁可的市场定位和产品运营方式却与乐高有所不同。乐高主打成年消费者市场，而布鲁可则更专注于16岁以下人群。在价格方面，布鲁可主打性价比，产品价格区间在9.9元至399元之间，远低于乐高的百元甚至数千元的价格。布鲁可的产品运营方式也更接近于泡泡玛特，通过盲盒等销售形式吸引消费者。
尽管布鲁可在国内市场取得了不小的成绩，但国际大IP品类的竞争仍然十分激烈。奥特曼IP在中国内地的总代理商为新创华文化发展有限公司，布鲁可需要面对与其他品牌如灵动创想、万达南宫梦等的竞争。同时，国际大IP衍生品授权也会根据品类、尺寸、材料等进行细分，每个细分品类一般只会授权给一家厂商，这也增加了布鲁可获得更多知名IP授权的难度。
为了应对这一挑战，布鲁可近年来也在积极开发其他IP。除了奥特曼外，布鲁可还持有名侦探柯南、初音未来、新世纪福音战士等多个非独家IP授权合作。布鲁可还通过自有IP“百变布鲁可”系列和近年来获得的变形金刚IP授权，实现了收入的快速增长。
然而，尽管收入增长迅速，布鲁可目前仍未实现盈利。从2021年至2024年上半年，布鲁可分别亏损5.1亿、4.2亿、2.1亿和2.6亿，累计亏损达到13.9亿。因此，如何运营好现有的IP并获得更多知名IP的授权，以及讲好“百变布鲁可”的故事，将是布鲁可未来能否保持高增长的关键。
