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EGR龙头隆盛科技转型新能源,高增长背后资本依赖症何解?

   时间:2025-05-20 21:06:13 来源:ITBEAR编辑:快讯团队 发表评论无障碍通道

在新能源汽车市场的快速变革中,插混汽车正逐渐成为一股不可忽视的力量。根据中国汽车工业协会的最新数据,2024年插混汽车销量占新能源汽车的比例已达到40%,与2022年相比,这一比例上升了17个百分点。这一显著增长不仅反映了消费者对新能源汽车态度的转变,也预示着市场趋势的深刻变化。

在这场变革中,隆盛科技(300680.SZ)作为一家与插混汽车业务紧密相关的企业,近年来展现出了强劲的发展势头。公司总部位于无锡,成立于2004年,由倪茂生、倪铭父子共同实际控制,两人合计直接持股29.38%。公司的前十大股东中,多位高管具有在威孚高科和博世等知名企业的工作经历,为公司的发展奠定了坚实的基础。

隆盛科技的业务涵盖了EGR系统、新能源汽车驱动电机马达铁芯以及汽车精密零部件三大板块。自2017年上市以来,公司通过内生增长和外延并购,实现了从单一商用车配套向多领域制造服务商的跨越式发展。近年来,公司不断通过股票增发募资,投资于新能源驱动电机马达铁芯项目和新能源汽车关键零部件领域,进一步巩固了其在新能源汽车市场的地位。

从财务数据来看,隆盛科技的表现同样令人瞩目。2018年至2023年,公司营收的复合年均增长率达到了51.4%。2024年前三季度,公司营收继续增长38.5%,达到16.4亿元。利润端方面,公司的归母净利润从2018年的百万级别增长至2023年的亿元级别,翻了至少五番。公司预计2024年归母净利润将达到2.1亿至2.4亿元,同比增长43%至63%。

然而,在快速发展的背后,隆盛科技也面临着一些挑战。在公司的三大业务板块中,虽然EGR系统业务利润贡献最大,但整个EGR市场空间相对较小。随着混合动力汽车的普及,混动EGR产品逐渐成为市场主力,但隆盛科技在这一领域的市场份额还有待提升。同时,新能源汽车零部件业务虽然收入贡献最大,但毛利率较低,仅为9.3%左右。这主要归因于公司采取的大客户策略以及激烈的市场竞争。

隆盛科技的客户集中度较高,前五大客户占比达到65%。这使得公司在与上下游企业的议价中处于相对弱势地位。同时,公司的现金循环天数较长,需要超过2个月的周期才能从支付原材料货款到最终收回销售货款。这反映了公司在产业链中的真实地位以及议价能力的不足。

尽管面临诸多挑战,隆盛科技仍在不断努力提升自身实力。公司表示,将继续加大在新能源汽车领域的投入,拓展新的业务领域和市场。同时,公司也将加强技术研发和创新,提升产品质量和性能,以满足客户日益多样化的需求。

隆盛科技的故事是新能源汽车市场变革的一个缩影。在激烈的市场竞争中,企业只有不断创新、提升实力,才能抓住机遇、实现快速发展。未来,隆盛科技能否在新能源汽车市场占据更有利的位置,还需拭目以待。

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