江苏泽景汽车电子股份有限公司（泽景电子）近日正式向港股市场递交了上市申请，此次上市由海通国际和中信证券联合保荐。
泽景电子在中国车载HUD（抬头显示器）解决方案市场中占据显著位置。根据最新数据，以2024年的销售量计算，该公司在国内市场的份额约为16.2%，排名第二，仅次于行业领头羊。
自2015年成立以来，泽景电子专注于HUD技术的研发与创新。其核心产品包括挡风玻璃HUD解决方案CyberLens和增强现实HUD解决方案CyberVision，此外还提供测试解决方案及其他创新视觉技术解决方案，形成了多元化的产品矩阵。
从市场规模来看，中国车载HUD解决方案市场近年来呈现出快速增长的态势。数据显示，该市场规模从2020年的100万台增长至2024年的390万台，复合年均增长率高达41.2%。泽景电子作为市场的重要参与者，无疑受益于这一趋势。
尽管泽景电子的收入在过去几年中持续增长，从2022年的2.14亿元攀升至2024年的5.78亿元，复合年均增长率达到64.3%，但公司尚未实现盈利。2022年至2024年期间，公司的归母净利润分别亏损2.52亿元、1.82亿元和1.43亿元，尽管亏损规模有所缩小，但仍需面对盈利压力。
值得注意的是，泽景电子的客户集中度相对较高。在2022年至2024年期间，公司来自五大客户的收入占各期总收入的比重分别为93.0%、93.8%和80.9%。这种高度集中的客户结构可能对公司未来的业务稳定性和抗风险能力构成一定挑战。
在财务状况方面，泽景电子的资产负债率持续高企，超过200%，这主要是由于公司以往融资中发行的优先股所形成的赎回负债所致。这一高资产负债率可能对公司的财务稳健性和融资成本产生影响。
尽管如此，泽景电子在资本市场仍受到一定认可。在2024年的E轮融资中，公司的隐含投后估值达到了约25.85亿元。这一估值反映了投资者对泽景电子未来增长潜力的看好。
展望未来，泽景电子计划将募集资金用于生产线扩展及自动化、智能化升级，以及提升研发和技术能力。同时，公司还将积极探索与光学成像、近眼显示、可穿戴产品等相关领域的潜在战略合作机会，以进一步拓展其业务范围和市场竞争力。
