在创业的第十个年头，郑勇引领的极智嘉终于在港交所成功上市，标志着这家企业成为了全球AMR仓储机器人领域的首股。此次IPO，极智嘉每股定价16.8港币，募集资金净额达到22.06亿港币，总市值超过218亿港币。同日上市的还有另外五家公司，共同见证了港股IPO的繁荣景象。今年上半年，港股市场迎来了44只新股，募资总额超过1000亿港币。
极智嘉的香港公开发售获得了133.62倍的超额认购，国际配售也获得了30.17倍的认购，这不仅使其成为今年港股国际配售倍数最高的前三名之一，还创下了港股科技板块国际配售倍数的最高纪录。众多主权财富基金、国际长线基金、科技专项基金以及对冲基金都积极参与了认购。上市首日，极智嘉（02590.HK）股价冲高0.95%，达到16.96港元/股，市值攀升至220亿港元。
此次IPO不仅是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非“A+H”科技企业IPO。极智嘉的成功上市，无疑为机器人行业注入了一剂强心针。
回望2014年，对郑勇而言是职业生涯的重要转折点。当时，他作为新天域资本的高级投资经理，在一次考察亚马逊仓库物流项目时，被那里广泛应用的机器人深深震撼。考察结束后，他决心在中国寻找类似的创业团队，但遗憾的是并未找到。于是，在2015年，郑勇亲自下场，开启了物流机器人的创业之旅。
郑勇的创业决心并非空穴来风。他毕业于清华大学，并在机器人“四大家族”之一的ABB工作了五年。之后，他在Compagnie de Saint-Gobain S.A.的一家子公司担任工厂经理三年。这些丰富的经历让他坚信，物流领域将是机器人最先替代和革命的部分。
同年，被亚马逊收购的Kiva更名为Amazon Robotics，并开始应用于亚马逊自家的仓库。如今，亚马逊仓库中的机器人数量已接近人类员工规模，超过100万台机器人在配送中心忙碌穿梭。
除了丰富的行业经验和投资背景，郑勇还需要一位得力的CTO。他找到了原清华计算机老师李洪波，李洪波在机器人领域拥有超过15年的专业经验和130多项授权专利。李洪波目前仍担任极智嘉的CTO兼副总裁，持股25.71%，为第二大股东。创业初期，只有郑勇和李洪波两人，办公室设在清华计算机系FIT楼的地下室。
随着业务的拓展，极智嘉又引入了两位创始人——刘凯和陈曦。刘凯同样出自清华计算机系，曾是北京控制工程研究所的工程师；陈曦则擅长高速光纤通信和无线通信领域。目前，刘凯和陈曦分别持股18.08%。四位创始人携手共进，十年间从未分散，这背后是清晰的股权结构和稳固的团队凝聚力。
极智嘉的成长之路并非一帆风顺。第一笔投资来自心怡科技的1000万元人民币，随后火山石和高榕创投分别投资2125万元，合计4250万元，投后估值达到2.1亿元。拿到融资后，投资人给极智嘉的第一个目标是当年双11发布产品。在仅剩不到三个月的时间里，极智嘉凭借20人团队的日夜奋战，成功完成了任务。
有了天猫超市的成功案例，极智嘉在创业第二年便进入了多家电商平台，并开始验证AMR解决方案的商业化。AMR，即自主移动机器人，利用先进的传感器和算法设计，可在无人工干预的环境中导航，通常用于物流和仓库，执行物料搬运和库存管理等任务。
2017年，极智嘉迎来了爆发期。不仅成功出海日本，交付了第一个海外项目，成为中国最早出海的AMR公司，还在这一年完成了四笔融资，估值达到6-7亿元人民币。此后，极智嘉的全球化布局步伐加快，相继进军德国和美国市场。
在全球化战略的推动下，极智嘉的发展势如破竹。2019年，极智嘉完成C1轮融资，融资金额1.16亿美金，估值翻倍至5.6亿美金。2020年，极智嘉继续完成C2轮和D轮融资，估值暴涨至9.7亿美金，成为准独角兽。同年，极智嘉机器人销量破万台。疫情期间，全球化公司迎来重要发展机遇，极智嘉第二个万台机器人仅用了一年时间便达成。同时，极智嘉还完成了D+轮融资，合计2.25亿元人民币+1000万美金，估值再度上涨至80亿元人民币。
截至目前，极智嘉的股东阵容豪华，包括华平投资、CPE源峰、Granite Asia、云晖资本、粤港澳大湾区科技创新产业投资基金、D1 Capital、祥峰中国、蚂蚁集团、火山石投资、鸿为资本、高榕创投、赛领资本、中国互联网投资基金、摩根士丹利、B Capital、合肥国资、高信资本、清悦资本、伊利、海尔、农银资本、英特尔、中金资本、香港科技园公司等数十家知名机构及产业方。
从产品到商业化，再到出海日本、欧美，极智嘉的发展和融资节奏非常流畅。这离不开创始人的背景，也离不开投资人对全球化机器人的期待。极智嘉的融资历程和估值体现了资本视角的稀缺性确认，而机器人产业的稀缺性核心在于商业化的确定性。
招股书显示，按2024年收入计算，极智嘉已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，市场占有率达9%，并连续六年位居第一。目前，极智嘉已服务800家终端客户，包括63家世界500强企业，客户遍布全球40多个国家和地区。为了提供本地化服务，极智嘉在全球设立了超过48个服务站点和13个备件中心，具备7×24小时快速响应能力。
极智嘉的高效交付和本地化运营体系，最终转化为更强的客户黏性与复购动能。2024年，极智嘉整体客户复购率高达约74.6%，关键客户复购率高达84.3%，远超行业平均水平。例如，美国服饰巨头S&S Activewear三年内五次复购，完成五座物流中心的智能化升级；美国3PL巨头UPS则先后在美国东西部两个仓库中成功部署超千台AMR，以应对旺季高峰。
对于仓储物流机器人行业来说，在手订单量是企业实力的重要衡量标准。极智嘉的在手订单量持续增长，2022年为19.96亿元，2023年同比增长35%至26.94亿元，2024年同比增长16.56%至31.4亿元。对应收入方面，2022年为14.52亿元，2023年为21.43亿元，2024年为24.09亿元。极智嘉2021至2024年的营收复合增长率达45%，远高于行业增长。
净利润方面，极智嘉的亏损率已连续四年大幅收窄，开始进入盈利拐点。2022年净亏损15.67亿元，2023年亏损收窄至11.27亿元，2024年进一步大幅收窄至8.32亿元；经调整净亏损分别为8.21亿元、4.58亿元、0.92亿元，2024年经调整净亏损率低至3.8%。
几年前，郑勇曾预测，当年度出货量超过5万台时，不仅意味着成本空间的下降，也意味着行业对解决方案的认可度将迎来巨大变化。目前来看，这个拐点已经越来越清晰。极智嘉凭借24亿元的年收入，一跃成为迄今港股To B机器人领域中收入规模最大的企业。
从海外市场来看，极智嘉2024年在亚太地区与美国的收入占比基本均衡，亚太占比28.1%，对应收入6.76亿元；美国占比26.1%，对应收入6.29亿元。欧洲、中东、非洲一共占比17.9%，对应收入4.32亿元。在毛利率方面，极智嘉海外业务毛利率超过46%，其中仓储履约AMR解决方案毛利率超39%，显示出强劲的市场竞争力。
