近期，饮料行业的两大热点事件引发了公众广泛关注。先是娃哈哈纯净水创始人的女儿卷入了遗产纠纷，紧接着，某位曾经的“老板娘”又借由润田品牌热度公开发表激烈言论。这一系列事件让人不禁思考，卖水这一行当，是否真的利润丰厚？
在中国，饮用水市场的五大巨头分别是农夫山泉、怡宝、景田、娃哈哈和康师傅，它们所占的市场份额依次为23.6%、18.4%、6.1%、5.6%和4.9%。尽管农夫山泉未公开其饮用水的具体毛利率，但怡宝母公司华润饮料的数据却透露出一些信息：2021至2024年间，其包装饮用水的毛利率稳定在约45%。
这一数字远高于众多新兴消费品牌，揭示了饮用水行业的盈利能力。为何卖水能如此赚钱？让我们通过一个比喻来解释：假设有一种“矿藏”，它遍布地表，开采成本极低，是每个人的日常必需品。这种“矿藏”的开采成本几乎可以忽略不计，但每500克却能卖出1至3元的高价。加之我国交通网络发达，仓储物流高效，产品能迅速送达消费者手中。
人口越多，市场就越大，这种“矿藏”的开采没有风险，市场也没有局限，唯一的挑战在于市场占有和运输库存成本。这样的生意，怎能不赚钱？许多人往往忽视了水也是一种资源，而且是一种极为重要的资源，因此看到卖水成为首富的案例时感到惊讶。
实际上，不仅仅是瓶装水，瓶装软饮料同样利润可观。去年，华润饮料的整体毛利率为47.3%，农夫山泉更是高达58.1%。在已披露相关数据的5318家A股公司中，超过90%的企业毛利率不及农夫山泉，80%以上低于华润饮料。康师傅的饮品业务，包括包装水在内，去年实现收入516.21亿元，占总收入的64%，其主打产品已从方便面转变为饮品。统一企业中国的包装水等饮品业务也实现了192.41亿元的收入，同比增长8.2%。
从产品生命周期的角度看，成功的饮料产品具有惊人的长尾效应。例如，东方树叶无糖茶历经十多年，终于在2023年迎来爆发。相比之下，科技产品的生命周期通常只有3至5年，而经典饮料配方却能畅销数十年。华润饮料旗下的怡宝，自1990年创立以来，至今仍为公司贡献90%以上的收入。
因此，卖水的生意，其核心并非单纯的水本身，而是水源控制、品牌建设和渠道管理。这种“历久弥新”的产品特性，使得前期的营销投入能够长期回报，研发新产品的边际成本在成功后趋于零，从而不断扩大利润空间。
