在近期A股市场中，西藏旅游（600749.SH）股价异军突起，连续九日封涨停，成为市场焦点。此番股价飙升背后，与雅鲁藏布江下游水电项目的开工消息息息相关，尽管西藏旅游已紧急澄清与该项目无直接业务关联。
雅鲁藏布江下游水电项目，这一总投资高达1.2万亿元的超级工程，自开工消息传出后，便在资本市场掀起了波澜。包括基建、民爆、电力设备及工程机械等多个板块受到提振，相关个股纷纷走强。其中，西藏旅游作为西藏地区的上市公司，尽管主业为旅游，却因地处雅鲁藏布江流域而被市场视为雅下水电概念股，股价因此遭到热炒。
面对股价的异常波动，西藏旅游于7月30日晚间发布了风险提示公告，明确指出公司并未与雅鲁藏布江下游水电工程相关单位开展任何业务合作。然而，这份澄清公告并未能有效遏制市场的炒作热情，次日西藏旅游股价在开盘震荡后再度涨停，实现了九连板的壮举。截至7月31日收盘，西藏旅游股价报28.20元/股，阶段涨幅高达135.98%。
在股价连续拉升的过程中，多路资金纷纷涌入，包括知名游资、量化基金等，共同助推西藏旅游股价一路攀升。龙虎榜数据显示，宁波桑田路、流沙河、宁波和源路等游资席位频繁现身其中。
尽管西藏旅游已明确澄清与雅下水电项目无直接关联，但市场对其未来潜在受益的预期仍然强烈。有观点认为，雅下水电工程的建设将带来大量就业岗位，这些建设人员及其家属的消费潜力巨大，或将在短期内拉动西藏旅游客流及消费增长。然而，也有分析指出，随着水电项目的开工建设，当地交通物流可能受到影响，进而对景区通达性造成一定阻碍。
公开资料显示，西藏旅游是中国西藏自治区唯一一家旅游业上市公司，主要从事旅游景区运营、旅游服务和旅游商业运营业务。旗下拥有雅鲁藏布大峡谷、冈仁波齐等多个A级旅游景区。然而，从业绩层面来看，西藏旅游的整体表现并不稳定。近年来，公司营业收入呈现下滑趋势，且在2021年至2022年期间出现了亏损。尽管2023年至2024年业绩略有好转，但仍存在波动。
值得注意的是，2025年上半年，西藏旅游预计实现归母净利润仅200万元，同比实现扭亏为盈。然而，这一盈利主要得益于公司出售了江西省新绎旅游发展有限公司80%股权所得的非经常性损益。若扣除这一因素，公司主营业务并未实现真正的好转，预计上半年扣非净利润仍为亏损900万元。
分析人士指出，尽管雅下水电产业链存在诸多投资机会，但由于项目建设周期长，企业从项目启动到实际订单转化为业绩需要较长时间。因此，当前市场对雅下水电概念的炒作可能过于乐观，对于已明确与项目暂无关联的西藏旅游等公司而言，股价短期大幅上涨可能脱离公司基本面。投资者应理性看待市场炒作，避免盲目跟风投资带来的损失。
