千金药业即将迎来一次重大资产重组的关键时刻，该公司计划在8月18日接受上交所并购重组审核委员会的审议，核心议题是其发行股份购买资产的方案。此次交易中，千金药业拟收购湖南千金湘江药业股份有限公司（千金湘江药业）28.92%的股权和湖南千金协力药业有限公司（千金协力药业）68%的股权，交易总额高达6.23亿元。
根据公告，千金药业将通过发行股份的方式购买株洲国投和列邦康泰所持有的千金湘江药业股权，并通过发行股份及支付现金的方式收购株洲国投及黄阳等21名自然人持有的千金协力药业股权。在交易前，千金药业已分别持有这两家公司51%和32%的股份，交易完成后，对千金湘江药业的持股比例将跃升至79.92%，并实现对千金协力药业的100%控股。
千金药业表示，此次交易旨在优化两家标的公司的股权结构，解决公司前期投入资源与资本收益不匹配的问题，从而提升整体盈利能力。千金药业主要从事中成药、化学药及女性卫生用品的研发、生产和销售，而千金湘江药业和千金协力药业则是其西药板块的重要支柱。
千金湘江药业专注于化学合成原料药和固体制剂的研发、生产和销售，涵盖心脑血管、神经系统、血液和造血系统、消化系统、生殖泌尿系统和性激素类、全身用抗感染药物六大类别；千金协力药业则涉及化学合成药、中成药的研发、生产和销售，产品主要涉及肝脏类、抗高血压类、风湿性免疫类用药。
然而，值得注意的是，千金协力药业在2024年的净利润出现了下滑，同时两家公司都面临着药品降价和销量下降的风险。数据显示，尽管千金湘江药业在2023年至2024年间营业收入有所增长，净利润却基本持平，而千金协力药业的净利润则显著下滑。千金药业解释称，千金协力药业净利润下滑的原因在于加大了新药研发投入。
千金药业进一步指出，受国家医保政策、带量采购等因素的影响，药品市场整体价格水平呈下降趋势，这对标的公司的业绩构成了潜在威胁。评估结果显示，尽管千金协力药业在未来几年内的净利润预计将逐步回升，但仍需面对药品降价带来的挑战。
在交易方案上，千金药业采取了折价增发、溢价收购的策略。本次交易对方共23名，除少数股权采用现金对价支付外，其余均采用发行股份的方式支付。发行价格为8.41元/股，拟发行7370.29万股，占发行后总股本的14.97%。这一发行价格较公司最新收盘价存在一定折价，但也减轻了公司的资金流转压力。
千金药业表示，考虑到公司未来战略规划及日常经营所需，若全部或多数采用现金支付，将导致公司货币资金大幅减少，不利于维护投资者利益。多数交易对方亦看好千金药业股票的投资价值，选择持有其股票。同时，此次交易存在一定溢价，千金湘江药业和千金协力药业的股东全部权益评估值分别较账面价值增长了87.77%和73.28%。
