金蝶国际近期公布的业绩报告，为其持续亏损的云转型之路带来了一抹亮色。报告显示，2025年上半年，金蝶的亏损额已缩减至不足1亿元，与去年同期相比，亏损收窄幅度超过了55%。
这一显著的减亏成效，让市场看到了金蝶扭亏为盈的希望。特别是在IT行业传统旺季的下半年，若能保持当前的增长势头，金蝶或有望实现盈利目标。事实上，从两年前开始，金蝶就已展现出扭亏的迹象，收入和归母净利润均呈现增长态势。
作为主营业务为云服务的公司，金蝶的云订阅服务年经常性收入（ARR）和云订阅服务相关的合同负债等关键指标均表现优异。特别是在今年3月发布的2024年年报中，金蝶的多项业绩数据均实现了增长，进一步增强了市场对金蝶的信心。
今年上半年，金蝶的云订阅收入、ARR以及云订阅服务相关的合同负债均实现了超过10%的增幅，毛利率也得到了改善。同时，金蝶还成功签约了304家大企业客户，小企业客户数也持续增长。这些成绩的取得，离不开金蝶在AI和海外市场的新增量探索。
在“AI优先、订阅优先、全球化”的战略指引下，金蝶积极拥抱AI技术，寻求新的增长点。其财报显示，AI已成为公司亏损收窄的原因之一。金蝶的全球化战略也取得了显著进展，在东南亚、中东等海外市场签约了超过200家中企出海与海外本土企业。
然而，金蝶仍面临一些挑战。大客户获取难、产品及其他收入的同比增速放缓等问题，限制了其想象空间。为了尽快实现扭亏，金蝶需要在寻求新增量和解决老问题上持续发力。
从具体业务来看，金蝶的云订阅业务已成为其核心驱动力。2025年上半年，云订阅收入同比增长22.1%，毛利率高达96.2%。同时，金蝶还通过优化人员结构、降低费用率等方式，努力提升盈利能力。财报显示，销售及推广费用率、研发费用率均在同比下降。
金蝶在AI领域的布局也初见成效。其SaaS应用及云苍穹平台已全面接入DeepSeek大模型，并推出了多个服务于企业管理场景的AI原生智能体。这些智能体在招聘、差旅管理等方面展现出强大的实用性，为金蝶赢得了更多客户的青睐。
尽管取得了诸多成绩，但金蝶仍需面对大客户获取的挑战。其面向大型企业市场的两款产品——金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚，在客户数量和收入上仍有提升空间。相比之下，面向中小微企业的产品表现更为亮眼。为了打破这一局面，金蝶正加强与火山引擎、阿里云等企业的合作，提升研发效率和大模型的推理性能。
金蝶也在积极拓展海外市场。随着越来越多的企业出海寻求新的增长点，金蝶凭借其在东南亚、中东等地的布局，成功签约了多家中企出海与海外本土企业。同时，金蝶还在新加坡、越南及中东等多个国家或地区构建了本地化应用及语言包，进一步提升了其海外市场的竞争力。
对于金蝶而言，转型之路从未停歇。面对激烈的市场竞争和不断变化的市场需求，金蝶只有不断创新、提升技术壁垒、保证客户黏性，才能在企业管理软件市场中立于不败之地。
