东方甄选近期公布的2025财年（覆盖2024年6月1日至2025年5月31日）财报，揭示了董宇辉离职后的财务与业务状况。作为董宇辉出走后的首份年度成绩单，东方甄选的GMV及抖音平台表现均受到一定冲击，但公司正通过加强App、微信小程序等自有渠道的用户运营及新客开发，寻求新的增长点。
财报显示，东方甄选在2025财年的持续经营业务净营收为43.92亿元，同比下跌32.7%，年内溢利仅为619万元，远低于去年的2.49亿元。不过，若排除出售与辉同行相关财务影响，公司净溢利则达到1.354亿元，同比增长30%。同时，综合毛利率从上一财年的25.9%提升至32%。
在具体业务层面，东方甄选所有销售渠道的已付GMV由去年的143亿元下降至87亿元，其中，作为主要销售渠道的抖音平台，订单数量也从1.8亿单减少至9160万单。这一变化，无疑与董宇辉的离职有着直接关联。自去年7月董宇辉宣布离开东方甄选后，其个人直播账号与辉同行迅速崛起，粉丝量已超过东方甄选主账号，成为有力的市场竞争者。
除了董宇辉的离职，东方甄选还面临其他主播流失的挑战。例如，知名主播“顿顿”在合约到期后选择离开，尽管东方甄选表示其将以荣誉产品推荐官的身份继续合作，但这无疑也影响了公司的主播阵容稳定性。
与其他直播机构不同，东方甄选在主播与公司的关系上展现出独特性。李佳琦、辛巴等主播不仅是各自公司的最大IP，甚至担任创始人角色。而东方甄选则对超级主播的流量依赖保持谨慎，更倾向于多元化发展。电商专家姜蓉指出，董宇辉的走红是个意外，东方甄选始终致力于供应链和自有品牌的建设，主播离职对公司业绩的影响，反而验证了其“去网红化”策略的正确性。
为了减少对单一平台的依赖，东方甄选加速拓展多渠道布局。自2022年上线自营App以来，公司不断推出自营产品，并开始在App上直播。同时，东方甄选还积极在微信小程序、视频号等渠道发力，构建私域流量池。2025财年，东方甄选App的GMV占比从上一财年的8.4%提升至15.7%，已付费会员数量也大幅增加。
自营产品已成为东方甄选的主要增长动力。在2025财年，公司累计推出732款自营产品，涵盖生鲜食品、零食、营养保健食品、宠物食品、服饰等多个品类。自营产品占总GMV的约43.8%，显示出公司在供应链方向上的坚定决心。
然而，东方甄选在“去头部主播化”后，仍需解决主播人才梯队稳定的问题。同时，自营品建设对公司成本控制和品质平衡提出挑战，需要更强的会员黏性来拉动盈利能力。尽管公司推出了年费会员制度，但距离以会员费收入为核心的盈利模式还有一定差距。
面对未来，东方甄选需进一步强化用户黏性，利用大数据分析顾客购买行为和偏好，挖掘潜在需求，构建产品矩阵。例如，根据健康食品需求推出定制化营养套餐，根据母婴产品购买数据开发早教课程等，以满足不同消费群体的个性化需求。
