近日，北矿检测技术股份有限公司（简称“北矿检测”）正式提交注册申请，距离其IPO申请获得受理仅过去八个月时间。这家专注于有色金属矿产资源检验检测技术研发与服务的公司，计划募资1.79亿元用于先进检测仪器研发基地及检测能力建设，以及补充流动资金。
据招股书披露，北矿检测近年来业绩持续增长。从2021年至2024年，公司的营收从0.95亿元增长至1.48亿元，净利润也从0.39亿元增至0.55亿元。其中，特别是在有色金属矿产品检验检测领域，北矿检测凭借约3%的市场份额，连续三年在该领域排名第一。然而，尽管行业整体集中度有所提升，北矿检测的市占率却出现下滑趋势。
自2020年以来，国内有色金属矿产品检验检测服务领域的检测机构数量持续减少，到2024年更是出现大幅下降。国家认证认可监督管理委员会数据显示，采矿、冶金领域的检验检测机构数量从2020年的636家降至2024年的358家。行业壁垒较高以及主管部门推动集约化发展的规划方向，使得规模效益好、技术水平高的检测机构市场份额不断扩大。
然而，在这一背景下，北矿检测的市占率却未能顺势提升。招股书显示，2024年北矿检测的市占率为2.64%，降至四年来的最低水平。北矿检测在回复监管问询时表示，2022年受到全球公共卫生事件的影响，公司采取了严格的防控措施，导致营收和市占率出现下滑。随着业务规模的发展，北矿检测北京总部的实验室场地和设备利用已趋饱和，影响了检测服务周期，导致客户流失。
除了市占率下滑，北矿检测的存货周转率也远低于同行平均水平。招股书显示，报告期各期末，北矿检测的存货周转率分别为26.57次/年、9.69次/年、11.00次/年，而同行可比公司的存货周转率均值则分别为42.06次/年、49.76次/年、50.03次/年。北矿检测表示，存货周转率下降主要因报告期内合同履约成本显著增加，涉及的项目投入与项目进度基本匹配，金额变动合理。
北矿检测的人才梯队建设问题也备受关注。尽管公司研发人员数量有所增加，但退休返聘人员在研发队伍中的比例激增。报告期各期，工资薪酬计入研发费用的非研发人员中，签订退休返聘合同的人数分别为1人、10人、13人。其中，李万春作为技术顾问，退休后返聘期间签发了大量检测报告，报告期内合计签发报告数量占比高达78.91%。然而，随着李万春于2024年7月退休返聘结束，以及原副总经理袁玉霞于2025年1月辞职，北矿检测在签发报告方面或将面临新的挑战。
值得注意的是，北矿检测在回应存货周转率异于同行的问题时提到，合同履约成本大幅增加的项目主要受仪器业务领域的项目影响。这些项目包括全反浮选智能分析系统开发与应用、磷矿浮选工艺系统在线激光光谱分析技术与装备应用等，均为公司仪器业务领域的重点项目。这些项目的投入虽然与项目进度基本匹配，但较高的合同履约成本可能限制了公司的业务扩张能力。
在行业集中度提升、市场竞争加剧的背景下，北矿检测作为行业龙头，面临着市占率下滑、存货周转率较低以及人才梯队建设等多重挑战。未来，公司如何在保持业绩持续增长的同时，提升市占率、优化存货管理以及加强人才队伍建设，将成为其发展的关键所在。
