智能机器人领域正经历前所未有的变革，特斯拉“宏图计划4”的发布，更是将人形机器人Optimus推上了未来价值的核心舞台，预示着智能机器人或将主导第四次工业革命的新篇章。
在人工智能技术的迅猛推进与资本的强力推动下，智能机器人正快速融入人类社会，步入一个全新的发展阶段。港股市场中，智能机器人相关企业近期公布的2025年上半年业绩报告，展现了行业蓬勃发展的态势。
优必选、越疆、极智嘉、微创机器人和地平线机器人等几家主要企业，上半年营收均实现了显著增长，增长率均达到两位数。其中，微创机器人以77%的增幅领跑，越疆则以27.1%的增幅紧随其后。这一增长背后，是机器人应用场景的不断拓宽，从工业到教育、医疗、消费及智能驾驶等多个领域，市场接受度大幅提升，为机器人厂商带来了前所未有的发展机遇。
各家企业收入增长的原因各异。微创机器人得益于多个产品的商业化快速拓展，海外市场表现尤为亮眼；极智嘉则通过深化客户合作并拓展新客户，满足了强劲的市场需求；地平线机器人受益于自动驾驶技术的加速落地，自主品牌车企销量强劲增长；越疆则是市场需求旺盛，协作机器人产品渗透率不断提升；优必选则通过商业布局的拓展及多款新产品的推出，实现了营收的增长。
这些企业的表现，不仅反映了下游市场的强劲需求，更体现了新产品与新技术的成功商业化，已成为推动营收增长的核心动力。中国机器人产业正从技术探索阶段，全面迈向商业落地的爆发期。增长不再依赖于单一的技术突破或政策补贴，而是由真实的市场需求、成功的商业化策略、清晰的应用场景和全球化的视野共同驱动。
今年以来，智能机器人领域频获大额订单，如智元机器人和宇树科技中标中国移动旗下子公司1.2亿元的人形机器人采购订单，优必选也中标了9051.15万元的机器人设备采购项目。这些订单的获得，标志着大型国企与特定行业已开始愿意为人形机器人解决方案付费，极大地提振了资本市场与产业界对行业前景的信心。
随着生产规模的逐步扩大，费用率持续摊薄，主要机器人企业正快速向盈亏平衡点迈进。今年上半年，除了地平线仍深陷巨额亏损外，其余四家企业的亏损均有所收窄。其中，极智嘉期内亏损同比大幅减少91.3%，经调整EBITDA更是实现转正；越疆上半年的亏损收窄超三成，离盈亏平衡线越来越近。
这一现象深刻揭示了智能机器人行业发展的内在逻辑和未来走向。行业正从“烧钱研发”阶段，逐步走向“自我造血”的健康阶段，商业模式的有效性得到了初步验证。然而，尽管当前AI大模型的算力日益强大，但机器人在B端和C端场景中的应用仍多限于执行相对简单和重复的任务，其产业化的通用能力仍有待突破。
对于人形机器人而言，华泰证券在最新研报中指出，当前人形机器人的关键挑战在于硬件的降本和非标化，以及大脑的智能。在软件层面，尚未出现类似“ChatGPT”的机器人大脑革命性突破。未来，机器人不仅需要大语言模型赋能，更须具备自主移动或行动能力的具身智能载体。
为保持技术领先优势，多数机器人上市企业在今年上半年均加大了研发投入。例如，地平线机器人研发开支同比激增62%至23亿元。极智嘉则加大了具身智能方向的研发投入，通过AI+机器人技术，实现了对机器人的柔性调度。优必选则持续致力于推动“仿人大脑”、“仿人小脑”、“高性能肢体”等关键技术群的发展，以实现具身智能人形机器人的单机自主和群体协同进化。
基于当前有利的市场融资环境，机器人上市企业纷纷在资本市场进行再融资，以增强研发实力。今年以来，优必选、越疆、地平线机器人及微创机器人均进行了配股融资，为企业的健康及可持续发展提供了有力支持。
