晶升股份（688478）近日发布公告称，公司计划通过发行股份及支付现金的方式，收购本尚科技等10名交易对手方持有的北京为准智能科技股份有限公司（简称“为准智能”）100%股权，并取得其控制权。同时，公司拟募集配套资金以支持交易。根据安排，晶升股份股票将于2025年9月9日复牌。
公告显示，截至预案摘要签署日，本次交易的审计及评估工作尚未完成，标的资产的估值和定价尚未确定。不过，公司初步判断本次交易未达到重大资产重组标准。交易前交易对方与晶升股份不存在关联关系，但交易完成后，交易对方葛思静及其控制的主体预计将合计持有上市公司5%以上股份，构成潜在关联方，因此本次交易预计构成关联交易。
在控制权方面，晶升股份表示，交易前36个月内公司实际控制人未发生变更，交易前后控股股东和实际控制人均为李辉，不会导致控制权变更，也不构成重组上市。晶升股份是一家专注于半导体专用设备的企业，主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售，产品包括半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉和光伏级单晶硅炉等，客户涵盖半导体材料厂商及其他材料企业。
标的公司为准智能则专注于无线通信领域的测试设备，主要产品为无线信号综合测试仪和高精度直流程控电源，应用于无线通信产品的检测。晶升股份认为，双方业务均围绕半导体产业链展开，通过本次交易，公司可将产业链从上游设备延伸至终端产品应用领域，实现垂直整合。
尽管本次交易具有战略意义，但公告也提示了多项风险，包括审批风险、交易被暂停或取消的风险、审计评估未完成的风险等。由于本次交易为非同一控制下的企业合并，形成的商誉需在未来每年进行减值测试。若为准智能未来经营未达预期，可能产生商誉减值，对公司财务表现造成不利影响。
从财务表现来看，晶升股份自2023年上市后业绩出现波动。2024年，公司实现营收4.250亿元，同比增长4.78%，但净利润为5375万元，同比下滑24.32%。今年上半年，公司亏损进一步扩大至745.1万元，营收同比下降20.29%。公司半年报指出，业绩下滑主要受行业周期性波动、验收产品结构变动及光伏产品毛利率下降影响。
值得关注的是，为准智能的股东阵容中不乏知名企业。股权穿透显示，小米旗下北京小米智造股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有为准智能5.5556%股份，为其第二大股东。科创板公司苏州华兴源创科技股份有限公司、惠州光弘科技股份有限公司以及华勤技术全资子公司上海摩勤智能技术有限公司等也在股东之列。
根据华勤技术招股说明书（注册稿）披露的数据，其2022年投资3700万元持有为准智能4.89%股份，按此计算，为准智能当时估值已超过7.5亿元。不过，晶升股份目前账面资金并不充裕，上半年经营活动产生的现金流量净额为-3749万元，同比下滑115.48%，期末货币资金为1.100亿元。本次收购的最终估值及资金安排仍有待进一步披露。
