在政策利好的推动下，持牌消费金融行业上半年整体呈现复苏态势，多数机构实现盈利增长，但行业内部“马太效应”进一步凸显，头部与尾部机构分化加剧。蚂蚁消金凭借生态流量与科技优势稳居行业首位，而部分尾部机构因资本实力薄弱、场景资源有限，仍面临生存压力。
头部机构中，蚂蚁消金业绩表现亮眼。传化智联半年报显示，蚂蚁消金上半年营收100.41亿元，同比增长67.77%；净利润14.60亿元，同比增长57.84%；总资产3064.70亿元，虽较上年末小幅减少2.32%，但公司回应称，这主要受行业季节性波动影响，核心业务数据仍保持稳健增长。蚂蚁消金通过深化消费场景布局、提升科技风控能力，持续优化客群结构，并拓展金融债等多元化融资渠道，巩固了行业领先地位。
相比之下，曾经的行业龙头招联消金仍处于调整期。2025年上半年，招联消金营收78.99亿元，同比下降14.77%；净利润15.04亿元，同比下降12.76%；总资产1577.22亿元，较上年末减少3.68%。公司表示，面对宏观经济复杂环境与消费信贷需求恢复期，主动压降高风险资产、优化业务结构，导致规模扩张放缓，但信用减值损失下降17.7%，风险抵补能力充足。
在头部阵营中，马上消金保持稳健增长。上半年，其营业收入达87.35亿元，同比增长12.96%；净利润11.55亿元，同比增长8.15%；总资产680.99亿元，较上年末增长3.87%。分析人士指出，马上消金通过平衡规模扩张与风险控制，实现了业绩的稳步提升。
老牌消费金融机构上半年集体“回血”。中银消金扭亏为盈，净利润从去年同期的亏损3.06亿元转为盈利1.5亿元；兴业消金净利润达8.68亿元，同比增长213.36%；中邮消金净利润6.33亿元，同比增长165.97%。这些机构通过数字化转型、客群下沉与风控能力提升，实现了业绩反弹。
中银消金方面表示，上半年公司全面支持扩大内需，推动业务模式与客户结构深度转型，增强了消费金融服务的便利性与可持续性。中邮消金则聚焦居民合理消费需求，融入“扩内需、促消费”战略，助力消费市场繁荣。兴业消金虽营收下滑12.10%，但通过成本控制与资产质量优化，净利润大幅增长。
腰部机构中，中原消金与海尔消金保持较高增速。中原消金上半年营收21.5亿元，同比增长29.52%；净利润3.25亿元，同比增长30.40%。海尔消金营收16.21亿元，同比增长2.27%；净利润2.12亿元，同比增长19.77%；总资产338.87亿元，较上年末增长15.46%。分析认为，这些机构依托母行资源，在客群下沉与数字化转型中稳步推进，风控能力显著增强。
尾部机构仍面临较大生存压力。阳光消金上半年净利润0.17亿元，同比下滑72.58%；建信消金净利润0.03亿元，同比下滑95.24%。这两家机构总资产虽有所增长，但盈利能力大幅下降。分析指出，尾部机构受限于资本实力弱、场景资源匮乏、科技投入不足，难以形成差异化竞争力，又面临头部机构下沉挤压与监管合规成本上升的双重压力。
不过，部分尾部机构也交出了不错的成绩单。小米消金上半年净利润0.97亿元，同比增长142.50%；锦程消金净利润1.10亿元，同比增长37.5%；北银消金净利润1.02亿元，同比增长50%。这些机构通过聚焦细分市场、提升运营效率，实现了业绩突破。
行业专家表示，消费金融行业正从规模扩张转向精细化运营与差异化竞争。头部机构凭借技术、资金与场景优势，进一步优化资产质量；腰部机构需加快数字化转型，提升风控能力；尾部机构则需加大自营业务比例，打造核心竞争力，以抵御外部风险。随着助贷新规即将落地，尾部机构对助贷平台的依赖或将成为业绩下降的隐患，加快自营业务布局迫在眉睫。
