近日，新三板市场迎来一家颇具特色的调味品企业——成都太和坊食品股份有限公司（证券代码：874750）正式挂牌。这家以香肠腊肉调料为核心产品的企业，凭借47%的毛利率和年均超6000万元的净利润，引发市场关注。
财务数据显示，2023年至2024年，太和坊年营收分别达2.90亿元和2.63亿元，净利润稳定在6532.20万元与6274.95万元。其核心产品香肠腊肉调料占主营业务收入比重超七成，2024年该品类毛利率高达57.17%，远超中式菜品调料（29.59%）和发酵调味品（17.65%）。对比已上市企业，中炬高新调味品业务毛利率为37.32%，恒顺醋业综合毛利率35.10%，太和坊的盈利能力显得尤为突出。
这家成立于2016年的企业，依托四川饮食文化中香肠腊肉制作的旺盛需求，构建起多元化产品矩阵。旗下"蜀香"品牌不仅提供川味、麻辣味、广味等香肠调料，还延伸至火锅底料、面食调料等领域。据品牌官方披露，其香肠腊肉调料累计销量已突破5亿袋，成为西南地区家庭和食品加工企业的首选。
高毛利率的背后，是独特的成本结构与市场特性。香肠调料主要原料包括食盐、糖、辣椒等，成本相对低廉；而产品消费集中在秋冬季节，规模化生产进一步摊薄成本。2024年，因部分香辛料价格下降，该品类毛利率同比提升7.19个百分点。这种时令性消费特征也带来风险——当年春节提前导致制作期缩短，市场需求下降，公司营收同比减少9.51%。
在渠道布局上，太和坊采用"经销为主、直销为辅"模式，已建立覆盖548家经销商的网络，县级市场渗透率较高。2024年，经销渠道贡献84.80%的营收，京东、朴朴等电商平台及统一食品等工业客户构成直销体系。但区域依赖问题显著，西南地区贡献近九成收入，全国市场覆盖仍显不足。
行业竞争加剧带来新的挑战。天味食品等企业加速布局香肠调料市场，2024年其该品类收入达3.29亿元，同比增长10.99%。太和坊其他产品线同样面临压力，2024年中式菜品调料毛利率下降2.70个百分点，主要因线上促销导致价格下调。董事长陈道福坦言，登陆新三板只是起点，公司正以优化治理、拓展市场为目标，为冲击北交所上市创造条件。
