近日，港股市场上的百度集团-SW（9888.HK）成为焦点。9月17日，该公司股价盘中一度飙升超过19%，创下年内新高，最终以131港元/股的价格收盘。这一强劲表现并非偶然，近八个交易日内，百度股价累计涨幅已超过35%，市值随之增加超935亿港元，年内累计涨幅更是突破50%。此前，该股曾经历数月的横盘震荡。
9月18日开盘后，百度股价延续涨势，截至发稿前，港股价格一度超过136港元/股。市场分析认为，本轮股价上涨得益于多重利好因素的叠加。其中，百度发行人民币计价票据、B端人工智能战略合作落地、昆仑芯斩获重大订单，以及市场对其AI和自动驾驶业务的持续看好，均成为推动股价上行的关键动力。
9月16日，百度集团发布公告称，已完成发行本金总额为44亿元人民币的优先无担保票据，票面利率1.90%，到期日为2029年。业内人士指出，此举或为百度长期AI研发投入提供资金保障，进一步巩固其在人工智能领域的布局。
在企业级业务拓展方面，百度近期动作频频。9月15日，公司与招商局集团签署战略合作框架协议，双方将围绕大模型、云计算等前沿技术，在科创产业、交通物流、综合金融、地产园区等领域展开深度合作。这一合作被视为百度拓展B端市场的重要一步。
财务数据显示，百度AI新业务收入表现亮眼。上月发布的2025年第二季度财报显示，AI新业务收入首次突破100亿元大关，同比增长34%。这一成绩凸显了AI业务在百度整体营收中的重要性。
在硬件领域，百度旗下昆仑芯近期也传来好消息。在中国移动2025年至2026年人工智能通用计算设备（推理型）集中采购项目中，基于昆仑芯的AI服务器产品在三个标包中分别拿下70%、70%和100%的份额，均排名第一，中标订单规模达十亿级。昆仑芯P800已实现内部和外部客户的同步采用，其与DeepSeek等大模型的适配工作也在推进中。
不过，昆仑芯在兼容性和应用场景覆盖上仍有提升空间。业内人士指出，相较于昇腾等厂商，昆仑芯在新兴AI应用场景和小众框架支持上的全面性稍显不足。尽管如此，部分机构仍对其资本市场前景持乐观态度。
中银国际研究团队认为，百度旗下的昆仑芯单独分拆是必然趋势。参考国内GPU公司在港股的预期估值（300亿-1000亿港元），昆仑芯的估值有望处于这一区间的头部位置。
国信证券在最新研报中提到，百度已开始采用内部自主设计的芯片训练AI大模型。这一举措不仅体现了百度在硬件领域的自研能力，也为其AI业务的发展提供了更强支撑。
华泰证券此前表示，AI正在重塑百度的长期发展逻辑。随着行业内AI大模型能力的持续迭代和AI应用的不断渗透，百度旗下的AI相关业务有望在规模扩大的过程中实现价值重估。
