近期，花旗银行与摩根大通两大金融机构相继调整对比特币矿企Riot Platforms（RIOT.US）的评级，引发市场关注。花旗分析师彼得·克里斯滕森在最新报告中指出，高性能计算与人工智能领域的最新合作动态，尤其是甲骨文与OpenAI签署的3000亿美元基础设施协议，促使该机构重新评估Riot在相关领域的产能价值及时间窗口。
根据花旗的调整，Riot的评级从“中性”提升至“买入/高风险”，目标价由13.75美元大幅上调至24美元。报告提到，尽管当前正等待月底比特币数据以完善第三季度预估，但已对分类加总估值框架进行修正，假设已获批并通电的400兆瓦产能单价为每兆瓦1240万美元。同时，考虑到比特币网络算力增长加速，该机构将比特币挖矿业务的税息折旧及摊销前利润倍数下调15%-20%，以部分平衡估值上调的影响。
摩根大通方面，分析师里贾纳·史密斯与查尔斯·皮尔斯将Riot评级从“中性”上调至“增持”，目标价从15美元提高至19美元。他们认为，在当前比特币矿商中，Riot具备最佳投资价值。该机构假设Riot、Cipher（CIFR.US）及IREN（IREN.US）就剩余产能签署高性能计算托管协议的概率为50%，并参考Core Scientific与CoreWeave约800兆瓦的签约规模作为近期需求上限。
摩根大通进一步分析指出，在此框架下，Riot的相对上涨空间最大，达14%。相比之下，IREN的评级被下调至“减持”，尽管目标价从16美元升至24美元，但分析师认为其股价已充分反映Sweetwater超1吉瓦托管协议的预期。该交易若达成将创行业纪录，资本支出或超100亿美元，但现阶段下行风险高于潜在收益。
其他矿企评级方面，CleanSpark（CLSK.US）从“增持”降至“中性”，目标价由15美元微调至14美元。摩根大通团队指出，其股价已完全体现近期算力扩张至50 EH/s的影响，投资者需等待更明确的高性能计算规划披露，方能推动股价进一步上行。Cipher Mining维持“中性”评级，目标价12美元；MARA Holdings则获“增持”评级，目标价20美元。
