据知情人士透露，由埃隆·马斯克创立的人工智能初创企业xAI正在推进一轮规模远超预期的融资计划。本轮融资总额已攀升至200亿美元（约合人民币1426.79亿元），包含股权融资与债务融资两部分，其中英伟达将以股权投资形式参与，最高出资额达20亿美元。这笔资金将直接用于采购英伟达GPU，以支持xAI位于孟菲斯的"巨像2号"数据中心项目建设。
融资结构显示，本轮融资由约75亿美元股权融资与最高125亿美元债务融资组成。特殊目的载体（SPV）被设计为交易核心工具——华尔街金融机构通过该载体购买英伟达GPU后，xAI将以五年租赁形式使用这些芯片，债务偿还则通过芯片租赁收益实现。这种以硬件资产而非企业信用作为担保的创新模式，为科技行业开辟了新的融资路径。阿波罗全球管理公司与Diameter Capital Partners确认参与债务融资，Valor Capital则牵头股权融资部分。
英伟达的战略投资凸显芯片制造商与AI企业的深度绑定。通过直接注资客户企业，英伟达不仅巩固了其GPU在AI基础设施中的核心地位，更构建起从硬件供应到资本支持的完整生态链。知情人士指出，这种合作模式可能成为行业标杆，帮助科技企业降低债务风险的同时，加速AI算力基础设施的部署。
当前AI行业正经历前所未有的资本涌入。OpenAI本周宣布与AMD达成长期芯片采购协议，meta Platforms过去数月签署了总额超290亿美元的数据中心融资计划，甲骨文公司则通过债务融资筹得380亿美元用于基建扩张。美国债券市场数据显示，科技企业今年已累计融资1570亿美元，同比增幅达70%。
对xAI而言，持续的资金注入尤为关键。该公司今年早些时候已通过股权与债务融资获得约100亿美元，但每月高达10亿美元的运营支出仍迫使马斯克调动旗下资源——SpaceX已参与注资，特斯拉股东将于年内就是否投资xAI进行表决。马斯克将AI视为实现自动驾驶、全自主机器人等未来愿景的技术基石，其旗下企业正形成协同效应支撑xAI发展。
尽管业界普遍认为算力规模是开发顶尖AI模型的必要条件，但关于计算能力对技术进步实际贡献的讨论仍在持续。xAI的融资案例折射出科技巨头在AI竞赛中的双重策略：既通过巨额资本投入抢占算力高地，又尝试创新金融工具分散投资风险。这种平衡术或将重新定义科技企业的资本运作模式。
