BOSS直聘近日发布的2025年第三季度财报显示，其营收与利润均实现显著增长，引发市场广泛关注。财报数据显示，该季度BOSS直聘营收达21.63亿元人民币，同比增长13.2%；净利润7.75亿元人民币，同比增幅高达67.2%。这一业绩表现，主要得益于销售与营销费用的有效控制，第三季度该费用同比下降24.6%，为利润改善提供了重要支撑。
从收入结构来看，BOSS直聘的商业模式较为清晰，主要依赖对企业客户的线上招聘服务收入。今年第三季度，这一部分收入达21.46亿元，同比增长13.6%，占营收比重超过99%。相比之下，面向求职者的其他服务收入仅为0.16亿元，且较去年同期有所减少。公司表示，这一调整是为了优化求职者体验，精简部分增值服务功能，以增强平台粘性，推动生态系统长期发展。
BOSS直聘的收费逻辑围绕提升招聘效率展开。平台为企业客户提供一系列付费工具，如VIP账号、竞招职位、曝光刷新卡等，帮助企业提高招聘效率。以竞招岗位为例，平台将供不应求的岗位列为竞招岗位，限制企业发送邀请的频率，以减少对求职者的打扰，提升用户体验。这种模式类似于游戏中的“pay to win”机制，企业通过付费获得更高效的招聘工具，而平台则通过提供优质服务维持用户活跃度与付费意愿。
在增长动力方面，BOSS直聘的表现同样亮眼。今年三季度，其营收、净利润和现金流三大指标均实现全线增长。其中，经营活动现金流达11.74亿元，同比增长44.5%。这一成绩的取得，主要得益于客户基数的扩大和成本结构的优化。截至9月30日的十二个月内，BOSS直聘总付费企业客户数达680万，同比增长13.3%。宏观经济回暖带动就业市场复苏，为平台提供了更多岗位需求。同时，平台通过优化费用结构，降低营销成本，实现了利润的快速增长。三季度，其销售与营销费用同比下降24.6%，而研发费用虽有所减少，但规模首次超过营销费用，反映出平台对技术创新的重视。
品牌效应的释放是BOSS直聘成本控制成功的关键因素之一。随着平台知名度提升和用户习惯养成，其自然获客能力增强，营销投入随之减少。以2019年为例，全年销售费用高达9.2亿元，占营收比重达92%，而今年三季度这一比例已降至18%。AI技术的应用也为平台“降本增效”提供了助力。BOSS直聘通过AI模拟面试、AI速招、AI沟通助手等工具，提升服务效率，降低运营成本。
在增量市场方面，BOSS直聘抓住了蓝领和下沉市场的机遇。平台将客户结构分为存量和增量两部分，存量市场以中小企业为主，增量市场则聚焦蓝领用户。自2022年推出海螺优选计划以来，BOSS直聘在蓝领市场的收入占比持续攀升。今年三季度，制造业、交通运输、物流仓储成为平台内热门蓝领招聘赛道。同时，平台还积极拓展三线以下城市市场，填补线上招聘渗透率不足的空白。这些举措为平台开辟了新的增长空间。
平台构建的企业-求职者-平台三方正向循环，也是其增长的重要驱动力。BOSS直聘的营收公式可简化为：企业客户总量×付费率×客单价。今年三季度，平台付费客户数环比增长30万，但客单价有所下滑。这表明，客户体量的提升是营收增长的关键。平台通过优先服务求职者，吸引更多企业客户入驻，形成了良性循环。例如，三季度新发布职位数同比增长25%，企业端日活用户环比增幅超过求职者端，为过去三年首次。
市场环境的回暖也为BOSS直聘的增长提供了有利条件。今年前三季度，我国服务业增加值同比增长5.4%，占GDP比重提高0.8%，带动相关就业人数增长。同时，制造业企业用工需求依然旺盛，为招聘行业提供了巨大潜力。BOSS直聘通过提升匹配效率，抓住增量市场机遇，实现了业绩的快速增长。
针对市场关于平台通过普通用户和企业用户涨价实现高增长的猜测，财报数据给出了否定答案。招聘平台的核心业务是输出匹配效率，而非通过设置付费障碍提升收入。长期来看，这种模式效率低下，不利于平台发展。绝大多数增值服务平台，如电商、视频会员、婚恋社交等，长期增长的关键都在于稳住服务质量，积累稳定用户群。招聘平台亦不例外，效率制胜仍是行业主旋律，谁能更精准捕捉增量市场痛点，并通过技术优化体验，谁就能占据主导地位，扩大市场份额。
