联想集团近日公布了其2025/26财年第二财季的财务数据，展现出强劲的增长势头与显著的结构性转变。财报显示，该季度联想实现总收入204.5亿美元，较去年同期增长15%；经调整净利润达5.1亿美元，同比增幅高达25%。利润增速超越收入增速，表明企业不仅在扩大规模，更在提升经营质量。
传统印象中，联想常被视为PC行业的代表企业，其利润高度依赖智能设备业务（IDG）。然而，本季度财报显示，基础设施解决方案业务（ISG）与服务业务（SSG）的收入合计已占集团总收入的三分之一，标志着联想正从单一业务模式向多元化发展。其中，ISG业务因全球企业对人工智能算力需求激增而受益，成为营收增速最快的板块；SSG业务则凭借高毛利、高稳定性的服务收入，继续扮演“利润支柱”角色，本季度经营利润率突破20%。
人工智能业务成为联想本季度财报的一大亮点。数据显示，上半年AI相关收入占集团总收入的29%，较去年同期提升15个百分点；第二季度这一比例进一步升至30%。这是联想首次披露AI业务的季度表现。具体来看，AI PC在IDG业务中的渗透率快速提升，出货量占比达33%，Windows AI PC市场份额超过三成。为支撑AI业务发展，联想持续加大研发投入，重点布局AI PC、AI服务器及服务等领域，同时通过控制总经营费用增速低于收入增速，实现“开源节流”的平衡。
从区域市场表现来看，联想的全球化布局有效分散了风险。本季度，亚太、中国、美洲及欧洲/中东/非洲四大区域的收入占比均介于20%至33%之间，且所有主要市场均实现双位数增长。其中，亚太地区增速领先，主要得益于PC与ISG业务的拉动；中国区紧随其后，PC业务回暖与服务业务增长形成双轮驱动；美洲及欧洲/中东/非洲地区则受益于PC复苏与ISG业务扩张，增速均达12%左右。
分析人士指出，联想当前正处于AI转型的关键阶段。通过PC业务的稳定现金流与服务业务的高利润支撑，企业得以全力投入高增长、高投入的AI基础设施领域。这种战略布局不仅帮助联想抓住了全球AI算力需求爆发的机遇，也为其在AI PC换机潮中占据有利位置提供了保障。随着AI技术的深化应用，联想的多业务协同效应有望进一步显现。
