霸王茶姬（NASDAQ: CHA）最新发布的2025年第三季度财报显示，公司在全球茶饮市场的竞争中持续保持稳健增长态势。截至9月30日的前九个月，公司实现营收99.33亿元人民币，同比增长9.5%；运营利润达13.83亿元，但较上年同期下降38.4%；净利润为11.52亿元，同比减少38.4%。尽管国内市场面临挑战，海外业务却成为重要增长点，第三季度海外GMV突破3亿元，连续两个季度同比增长超75%。
财报显示，截至2025年9月30日，霸王茶姬全球门店总数达7338家，同比增长25.9%。其中，第三季度新增门店215家，包括首次进入菲律宾和越南市场。海外门店布局进一步扩大，总数达到262家，覆盖马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国、越南、菲律宾和美国七个国家。马来西亚以196家门店继续保持最大海外市场的地位，新加坡和印度尼西亚分别以22家和17家位列其后。
在国内市场，公司通过“高质量发展”战略应对行业挑战。第三季度营收为32.08亿元，同比下降9.4%，但会员规模同比增长36.7%至2.22亿人。公司管理层在分析师电话会上强调，将通过四个维度推进战略落地：品牌方面，推进体验门店升级，打造茶文化和非遗主题店；产品方面，升级核心原料标准，推出4.0菜单和特调纯茶新品；体验方面，优化制作流程，如在上海、深圳试点“现萃”茶饮展示；渠道方面，开设超千平方米的“超级茶仓”旗舰店，提供沉浸式茶文化体验。
海外业务的强劲表现成为财报亮点。第三季度海外营收环比增长27.7%，马来西亚、新加坡、泰国等成熟市场持续发力，同时菲律宾市场开局良好，三家新店开业三天售出超2.3万杯。公司还通过跨界合作提升品牌影响力，例如与泡泡玛特HACIPUPU系列合作推出区域限定新品“青玉香提”，在马来西亚首日杯占比达50%，新加坡首周日均出杯超500杯。
成本管控方面，第三季度总成本与费用为27.54亿元，与上年同期基本持平。其中，材料成本因供应链优化下降16.1%，但自营门店运营成本因新开215家店增长94.7%。销售及市场推广费用减少13.4%，反映公司更审慎的推广策略；一般及行政费用增长59.7%，主要因股权激励、租金和人员扩张所致。
公司财务状况保持健康，截至9月30日持有现金及等价物91.42亿元，且无任何有息负债。董事会宣布派发约1.77亿美元特别现金股息，每股普通股或ADS将获得0.92美元，登记在册的股东将于12月8日休市后获得分红。公司CFO表示，此举彰显了管理层提升股东价值的承诺，以及对商业模式的信心。
