A股三大指数今日呈现分化格局，沪指与深成指双双收跌，创业板指则顽强翻红。截至收盘，上证指数下跌0.37%，深证成指下跌0.39%，创业板指上涨0.61%。市场成交量能较前一交易日显著萎缩，沪深两市合计成交1.9万亿元，环比减少1327亿元。
盘面热点呈现明显分化特征，算力硬件板块成为资金聚焦的核心方向，零售、福建本地股等题材表现活跃，而海南板块、有色金属、煤炭等周期类行业则跌幅居前。值得关注的是，全市场超过4000只个股收跌，但指数表现相对抗跌，这种背离现象折射出资金集中涌入特定板块的特征。
资金流向数据显示，今日有9只个股成交额突破百亿元大关，这些标的合计消耗全市场约7.5%的成交金额，且多数集中在算力硬件领域。这种资金聚集效应在盘面留下深刻印记：深证成指在早盘10:00至10:30时段出现黄白线大幅背离，而创业板指则未出现类似分化，凸显算力龙头对指数结构的显著影响。
驱动资金集中配置算力板块的因素多元。行业层面，英伟达获准向中国出售H200芯片的消息引发市场关注，尽管附加25%费用条款，但仍被解读为国内算力建设提速的积极信号。国盛证券分析指出，科技发展持续指向算力需求增长，服务器、AIDC、算力服务等产业链将直接受益。资本市场方面，摩尔线程上市首日表现强劲，沐曦股份即将登陆A股的消息，进一步打开了国产算力概念的估值空间。
机构持仓动向成为另一重要推手。数据显示，通信类ETF年内涨幅领先，其前两大重仓股中际旭创、新易盛同时位列公募基金持仓市值前三。工业富联、寒武纪等千亿市值标的也受到机构青睐，这些权重股在年末排名关键期获得资金加仓，既有助于提升基金净值表现，也符合指数维护的现实需求。
卖方研究机构持续释放乐观信号。浙商证券测算，到2030年全球AI基础设施支出将达3-4万亿美元，光模块等细分领域有望维持高景气度。中信建投则从国产化角度指出，设备板块在行业扩产放缓背景下，渗透率提升将成为主要增长动力，预计头部企业2025年订单增速可达20-30%。
与科技板块形成鲜明对比的是，券商股表现持续低迷。该板块连续两日调整，今日全天运行在均价线下方。消息面显示，监管部门近期强调证券行业杠杆率管理，要求保持合理区间，坚决防范盲目扩张。考虑到券商股与大盘走势的高度相关性，其企稳节奏将成为影响市场方向的重要变量。
对于后续行情演化，机构观点存在分歧但普遍保持谨慎乐观。开源证券通过历史数据回测发现，春季躁动行情鲜有缺席，当前估值水平与时间窗口支持提前布局。具体配置方向上，建议关注三条主线：一是科技板块内部轮动机会，包括军工、AI应用等；二是PPI改善受益的周期行业，如光伏、化工等；三是稳定型红利资产与黄金等避险品种。市场分析人士提醒，当前成交量能持续萎缩，指数反弹空间受限，投资者需警惕热点切换带来的波动风险。
