浙商证券近日发布了一份关于商业航天的深度研究报告，聚焦火箭领域的发展前景。报告指出，随着卫星应用需求的持续释放，火箭供给能力有望迎来重大突破，特别是在低轨星座建设和太空算力拓展方面，市场潜力巨大。
卫星互联网作为一种新型通信网络，通过大规模组网卫星实现全球覆盖，为地面和空中终端提供宽带互联网接入服务。这种网络不仅具备军民两用特性，能够为军队构建更强大的通信体系，还能扩展地面用户网络的服务范围。太空算力的兴起为解决数据中心散热和供电瓶颈提供了新思路，有望成为未来算力发展的重要方向。
报告分析称，中国低轨星座建设面临“占频保轨”的紧迫压力。由于太空低轨资源有限，频段需提前申报，且国际电信联盟（ITU）规定，星座组网需在12年内发射50%的卫星，14年内完成全部发射。目前，国内规模最大的GW和G60星座组网仍处于起步阶段，截至2025年11月，在轨卫星数量均不足规划的1%，建设进度严重滞后。
随着星座建设进入关键期，火箭发射需求将迎来快速增长。报告预测，未来五年内，G60、GW及其他商业计划将发射约1.6万颗卫星。假设单枚火箭携带10颗卫星，发射次数将从2025年的54次激增至2030年的860次，期间复合年均增长率（CAGR）达74%。
太空算力的拓展将进一步推动火箭发射需求。根据IDC预测，2025年中国算力规模将达1124EFLOPS，2029年将增至5457EFLOPS，期间CAGR为49%；全球算力总规模预计在2029年达到14130EFLOPS，CAGR为45%。以“三体”星座为例，其首次发射搭载12颗算力卫星，总计携带5POPS算力。若2029年全球2%的算力转移至太空，中国需对应6800次火箭发射，全球则需1.5万次。
报告强调，火箭供给能力的突破是支撑卫星互联网和太空算力发展的关键。随着技术进步和产业链完善，商业航天领域有望迎来新一轮增长机遇。
