近期，超捷股份（301005.SZ）在资本市场表现活跃，12月以来股价累计涨幅接近40%，期间还两次触及20%的涨停板。与此同时，该公司吸引了近百家机构密集调研，其商业航天业务的发展动态成为机构关注的重点。
作为2021年6月在深交所创业板上市的企业，超捷股份在汽车紧固件领域已深耕多年，目前是国内该行业的领先厂商。公司核心业务聚焦于汽车金属与塑料零部件的研发、生产和销售，产品涵盖精密紧固件和异形连接件，主要服务于汽车行业。与传统紧固件企业不同，超捷股份专注于高附加值的高强度产品，覆盖传统汽车的涡轮增压、换挡系统，以及新能源汽车的三电系统。随着新能源汽车市场渗透率提升，单车紧固件价值量显著增长——传统车型单车配套价值约800元，新能源车型则提升30%以上，这一细分领域的国产替代空间广阔。
凭借技术优势，超捷股份已与麦格纳、博世等国际顶级汽车零部件Tier1供应商建立合作，同时成为比亚迪、小米汽车等本土头部车企的核心供应商，客户结构优质且粘性较强。然而，公司经营状况近年浮现隐忧：营业收入从2021年的3.94亿元增长至2024年的6.30亿元，但归母净利润却从7586万元大幅下滑至1062万元，陷入“增收不增利”的困境。
针对业绩波动，超捷股份解释称，主要受三方面因素影响：一是2021年下半年起大宗物料价格上涨推高产品成本；二是2023年上半年汽车行业增速放缓削弱规模效应；三是无锡超捷项目2023年投产导致固定折旧摊销费用增加。尽管如此，公司对汽车业务仍保持信心，表示通过新客户开发、产品品类扩张和国产化替代，汽车业务营收持续增长。无锡工厂已于2024年实现盈利，随着新工厂产能释放，预计汽车紧固件业务的盈利水平将逐步修复并提升。
在主业承压的背景下，超捷股份积极布局商业航天等新业务，试图开辟第二增长曲线。其商业航天业务主要聚焦商业火箭箭体结构件制造，产品包括箭体大部段、整流罩、燃料贮箱和发动机阀门等。2024年上半年，公司铆接产线建设完成，年产能达10发，目前正推进第二条产线建设，后续可根据订单情况灵活扩产。客户方面，公司已与蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等国内头部民营商业航天企业合作，并计划明年第一季度起陆续拓展新客户并签署新订单。
超捷股份透露，其商业航天业务已于2025年实现产品稳定小批量交付并初步盈利，一枚火箭结构件产品价值约1500万元。预计2026年相关业务营收将快速增长，整体盈利水平较2025年进一步改善。近期，商业航天板块受资本市场关注，行业进入快速发展期。以“朱雀三号”为代表的新型火箭试验取得突破，预计下周谷神星二号和长征十二甲将首飞，我国火箭发射能力与成本控制有望突破瓶颈，推动卫星互联网星座加速组网，卫星和火箭需求将显著增长。根据泰伯智库报告，2024年中国卫星互联网行业市场规模达648亿元，未来将以超过两位数的复合增长率扩张，2025年预计达751亿元，2030年将突破1512亿元。
浙商证券指出，超捷股份在朱雀三号运载火箭研制中作为一级尾段结构核心供应商，全面参与关键部段研制与制造，已跻身国内商业火箭主力配套梯队，未来增长空间可期。根据公司披露，2025年上半年航空航天零部件业务实现营收2911.51万元，订单充足，正按计划生产交付壳段、整流罩等产品。若商业航天发展顺利，产能瓶颈可能进一步凸显。
除商业航天外，超捷股份还在人形机器人领域提前布局，今年上半年已有部分产品获得客户小批量正式订单。公司生产的螺钉、锁紧螺母等产品可应用于人形机器人关节、电机和身体连接固定等环节，并能提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品。此前，公司已成立人形机器人业务专项小组，持续与Tier1客户开展技术和产品交流。
人形机器人赛道同样前景广阔，预计到2030年全球市场规模将超千亿美元。作为机器人的“骨骼关节”，紧固件和结构件对精度和材料性能要求极高。超捷股份在PEEK特种材料应用等技术上的积累，使其在该领域具备天然优势，目前已获得智元机器人等客户订单，抢占先发优势。浙商证券研报认为，2025年起超捷股份紧固件产能爬坡完成，且上游大宗物料价格下降，主业有望逐步复苏。同时，公司在机器人和商业航天领域的布局已取得进展，未来随着产业链深耕，有望形成差异化竞争优势。
财务数据显示，超捷股份2025年前三季度实现营收6.02亿元，同比增长34.49%；归母净利润2843万元，同比增长11.52%；扣非归母净利润2283万元，同比增长9.76%，业绩已现好转迹象。
