毫米波雷达领域即将迎来一家港股上市公司。深圳承泰科技股份有限公司日前正式向港交所主板提交上市申请，这家由华为前员工创立的企业，正试图通过资本市场实现新的突破。
作为毫米波雷达领域的专业厂商，承泰科技专注于产品设计、研发、制造与商业化全链条。根据灼识咨询数据，按2024年出货量计算，该公司在中国车载前向毫米波雷达市场占据9.3%份额，位列国内供应商首位；在整个车载毫米波雷达市场则以4.5%的份额跻身前三。这种市场地位的形成，与其核心客户比亚迪的深度绑定密不可分。
财务数据显示，2025年上半年公司实现营业收入5.39亿元，同比激增464.6%。这种爆发式增长主要源于比亚迪订单的集中释放，但过度依赖单一客户的风险也随之显现——同期比亚迪贡献的收入占比高达97.4%。更值得关注的是，尽管营收规模快速扩张，公司仍面临持续亏损困境，2022至2024年累计净亏损达1.98亿元，2025年上半年亏损虽收窄至1443万元，但盈利压力依然存在。
毛利率波动揭示出行业竞争的残酷性。2022年至2024年，公司毛利率从28.7%稳步提升至34.0%，但2025年上半年突然骤降至13.8%。这种断崖式下滑主要源于产品平均售价的快速下降，同期毫米波雷达单价从249元/台跌至113元/台，价格竞争的激烈程度可见一斑。现金流状况同样不容乐观，截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物仅4793.7万元，而流动负债总额高达5.13亿元，资金链紧张程度可见一斑。
在产品布局方面，承泰科技已构建起完整的产品矩阵。其第七代雷达产品涵盖前向雷达和角雷达两大类别，包括第5代4D雷达、第5.5代4D高分辨率雷达等创新产品。这些产品能够满足从L0到L2+不同级别的智能驾驶需求，已广泛应用于乘用车和商用车领域。特别值得一提的是，其第5.5代4D高分辨率雷达已获得多家头部车企的认可，自2025年起开始批量装车。
客户拓展方面，公司已与中国前十大OEM中的九家建立合作关系，其中六家已成为合格供应商。除比亚迪外，其客户群体还覆盖多家国内主流车企，并正在与欧洲领先汽车品牌进行商务洽谈。这种客户结构的多元化尝试，显示出公司试图降低单一客户依赖的战略意图。出货量数据印证了市场拓展成效，2022年至2025年上半年，公司雷达出货量从22.10万台跃升至477.6万台，展现出强劲的增长势头。
技术基因是承泰科技的核心优势。创始人陈承文和联合创始人周珂均来自华为，这种技术背景深刻影响着企业的发展路径。公司在深圳、苏州、武汉设立的三大研发中心，汇聚了115名研发人员，形成持续创新的技术底座。截至2025年上半年，公司已累计获得88项专利授权，其中发明专利占比近四成，这些技术积累为其产品迭代提供了有力支撑。
研发投入强度折射出企业对技术创新的重视。2022年至2025年上半年，公司累计投入研发资金超过2.2亿元，尽管2025年研发支出有所下降，但预计未来仍将保持增长态势。这种持续投入的策略，在行业价格战愈演愈烈的背景下，显得尤为关键。
此次上市申请，标志着承泰科技进入新的发展阶段。对于这家成立仅十年的企业而言，资本市场不仅意味着资金支持，更提供了提升品牌影响力、完善客户结构、强化技术壁垒的重要平台。如何将"比亚迪供应商"的单一标签，转化为"智能驾驶核心感知方案提供商"的全新定位，将是其上市后需要面对的核心课题。在毫米波雷达市场渗透率持续提升、智能驾驶需求爆发的行业背景下，这家技术驱动型企业的资本市场表现值得持续关注。
