京东智能产发股份有限公司（简称“京东产发”）近日正式向港交所递交招股书，计划在港股市场启动上市程序。这并非该公司首次尝试登陆资本市场——早在2023年3月，京东产发就曾提交过招股申请，但因市场环境变化一度暂停进程。时隔近三年后，此次重启上市标志着京东集团在资本运作领域再进一步。
作为京东集团旗下专注于现代化基础设施开发与管理的平台，京东产发的业务版图涵盖标准仓库、智能产业园、数据中心及光伏新能源等领域的投资开发、资产运营与增值服务。通过构建覆盖全行业的解决方案体系，公司客户群体已从传统物流服务商扩展至宝马等制造业企业、本来生活等电商平台，以及良品铺子、永辉超市等零售巨头，形成多元化服务格局。
财务数据显示，京东产发在2023年、2024年分别实现营业收入28.68亿元和34.17亿元，对应毛利20.19亿元和23.8亿元。尽管同期分别录得18.29亿元和12亿元的亏损，但经调整后的净利润在2023年达2.61亿元，2024年增至5.3亿元。2025年前九个月，公司营收突破30亿元，较上年同期增长21%，毛利提升至20.38亿元，期内亏损大幅收窄至1.59亿元，经调整净利润则同比增长77%至8.23亿元。
资产规模方面，截至2025年9月30日，京东产发管理的资产总额达1215亿元，其中12.8%位于境外市场。公司总建筑面积扩展至2710万平方米，旗下运营259个物流园区、20个产业园区及6个数据中心基础设施。在资本运作层面，京东产发已主导设立五只核心基金、一只开发基金、一只收购基金及一个合伙投资平台，并在上交所成功发行一只基础设施证券投资基金。
从收入结构来看，2025年前九个月，基础设施解决方案业务贡献了85.4%的营收（25.64亿元），其中来自京东集团及其关联方的收入占比32%（9.6亿元）。基金及合伙投资平台管理收入占比4.9%（1.47亿元），其他业务收入占比9.7%（2.91亿元）。同期公司持有现金及现金等价物26.7亿元，为后续发展提供资金保障。
股权架构显示，京东集团通过全资子公司持有京东产发74.96%的股份，保持绝对控股地位。其他战略投资者中，华平投资（WP Entity）与高瓴资本（Hillhouse）各持股6.47%，RECO China、Eastar、CPE等机构分别持有4.08%、2.76%和0.68%的股份。值得注意的是，京东集团创始人刘强东通过Max I&P Limited获得2.95%的股权奖励，这部分股份源自公司对其的长期贡献认可。
管理层方面，京东产发在2025年经历多次人事调整。现任CEO陈若煜于2024年2月加入公司担任华中区负责人，同年9月接任首席执行官一职。这位36岁的管理者拥有丰富的行业经验，此前曾在华夏幸福基业担任合肥管理部总经理，并在宜昌市规划局及天津港航工程有限公司任职。公司董事会由执行董事陈若煜、李刚、范景林，非执行董事刘强东、张其奇、Joseph Raymond Gagnon，以及独立非执行董事赵廉慧、姚珏、Anthony John Steains组成。
回顾融资历程，京东产发在2021年3月完成A轮优先股融资，筹集资金约7亿美元；次年3月完成B轮融资，再获8亿美元投资。根据招股书披露，此次分拆上市完成后，京东集团仍将间接持有京东产发超50%的股权，确保其作为子公司的战略地位不变。随着物流基础设施领域竞争加剧，京东产发的资本化进程或将为行业带来新的发展范式。
