商业航天概念股*ST铖昌（001270.SZ）近日成为市场焦点。1月28日晚间，该公司发布公告称，预计2025年将实现扭亏为盈，营业收入预计在3.8亿元至4.35亿元之间，归母净利润则有望达到9500万元至1.24亿元。这一业绩预告与上一年度形成鲜明对比，2024年公司净利润亏损3111.79万元，营业收入仅为2.12亿元。
业绩改善主要得益于下游行业回暖和需求增长，*ST铖昌通过积极拓展业务布局取得了显著成效。作为国内少数能够提供微波毫米波相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一，公司产品已广泛应用于星载、地面、机载相控阵雷达及卫星通信等领域。近期，公司在互动平台透露，在低轨卫星通信领域与多家核心机构展开深度合作，多款适配下一代卫星及地面设备的新产品已研发落地并开始交付。
然而，*ST铖昌的股价表现却与业绩预告形成强烈反差。自2025年12月以来，公司股价累计涨幅超过230%，期间出现27个涨停板。这种异常波动引起监管关注，深交所此前通报称，部分投资者在交易过程中存在影响市场秩序的行为，已对相关账户采取暂停交易等自律监管措施。1月29日，公司股价走出"天地板"行情，最终报收149.8元/股，市值定格在309亿元。
在发布业绩预告的同时，*ST铖昌还宣布拟更换年度审计机构。原审计机构立信会计师事务所因人员变动和工作安排原因，无法继续提供2025年度审计服务，公司拟改聘中兴华会计师事务所。该议案将于2月13日召开的临时股东大会审议。值得注意的是，这已是公司连续第二年更换审计机构——2024年10月，公司刚将审计机构从大华会计师事务所变更为立信所。
财务数据显示，*ST铖昌存在客户集中度较高和应收账款增长较快的问题。2024年年报显示，前五大客户销售额占比超过80%，且客户以科研院所及下属单位为主。截至2025年前三季度末，公司应收账款余额达6.56亿元，较2024年末激增逾2亿元。公司虽表示主要客户信用状况良好，但仍提示存在应收账款回收风险。
针对审计机构变更，资深投行人士分析认为，这可能意味着原审计机构已完成预审工作。根据规定，若审计机构认为无法完成年报审计，通常不会接受聘任。*ST铖昌强调，此次变更不存在已委托前任事务所开展部分审计工作后解聘的情况。公司同时发布退市风险提示公告，提醒投资者2025年业绩预告数据尚未经审计，存在不确定性。
