苹果公司最新发布的财报显示，2026财年第一季度（截至2025年12月27日）实现总营收1437.56亿美元，较上年同期增长16%；净利润达420.97亿美元，同比增长15.9%；摊薄后每股收益2.84美元，增幅达18.3%。这一成绩全面超越华尔街预期，并创下公司单季营收历史新高。公司首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议中表示，强劲表现主要得益于iPhone 17系列的全球热销，该系列产品推动手机业务营收同比增长23%至852.69亿美元，营收占比回升至近六成。
大中华区市场成为本季财报最大亮点。数据显示，该区域营收同比激增38%至255.26亿美元，增速领跑全球主要市场。库克特别指出，中国市场的活跃设备安装基数和旧机升级用户数均创历史新高，iPhone产品竞争力提升使其重返中国城市销量榜前三，门店客流量实现两位数增长。市场调研机构IDC数据显示，2025年第四季度苹果手机在中国出货量达1600万台，同比增长21.5%，尽管同期中国智能手机市场整体出货量微降0.9%。
供应链挑战成为制约未来增长的关键因素。库克坦言，由于市场需求远超预期，当前渠道库存处于极低水平，公司正全力追加供货。问题核心在于先进制程芯片产能受限——iPhone搭载的A系列芯片及Mac、iPad使用的M系列芯片均依赖台积电3纳米工艺，而供应链灵活性短期内难以恢复。首席财务官凯文·帕雷克补充称，存储芯片价格持续上涨已开始侵蚀利润空间，预计第二财季毛利率将受更大影响。
面对成本压力，苹果对第二财季业绩指引保持谨慎。公司预测营收同比增长13%至16%，增速较第一季度有所放缓，毛利率预计维持在48%至49%高位，服务业务营收将继续保持双位数增长。帕雷克强调，尽管存储芯片涨价对第一财季毛利率影响有限，但第二财季将面临更大挑战。当前供应链瓶颈主要集中在自研芯片的先进制程节点，供需平衡时间点仍难以判断。
资本市场反应呈现分歧。财报发布后，苹果股价在1月29日盘后交易中下跌0.6%至256.44美元，次日微涨0.46%后盘后再度下滑0.19%至258.99美元。分析认为，投资者正权衡公司强劲业绩与供应链风险之间的博弈。尽管iPhone需求持续旺盛，但先进制程产能不足和存储芯片涨价的双重压力，可能对未来季度盈利能力构成持续威胁。
在战略层面，苹果与谷歌Gemini的合作引发关注。这项合作被视为公司在封闭生态与开放合作间寻求平衡的重要举措，可能为AI服务拓展提供新路径。库克表示，公司将继续通过技术创新和生态整合巩固竞争优势，同时通过多元化供应链布局应对潜在风险。随着全球智能手机市场格局变化，苹果如何平衡增长与成本控制将成为市场持续观察的焦点。
