亚马逊对人工智能初创企业Anthropic的投资正显现出惊人回报。根据最新披露的财务数据，这家云计算巨头持有的Anthropic股权价值已飙升至606亿美元（约合人民币4207.72亿元），较其初始投资额增长逾7倍。这一数字包含458亿美元可转换债券和148亿美元无表决权优先股，标志着亚马逊在科技战略投资领域取得重大突破。
双方合作远不止于资本层面。Anthropic已承诺采购100万块亚马逊Trainium人工智能训练芯片，将其核心研发能力与亚马逊云科技（AWS）深度绑定。这种技术协同效应在Anthropic的融资历程中尤为显著：2025年9月完成130亿美元融资后，公司投后估值达1830亿美元；而在同年3月的35亿美元融资中，其估值仅为615亿美元。目前，这家AI实验室正就新一轮融资进行谈判，目标估值高达3500亿美元。
财务数据显示，亚马逊已开始收获投资果实。2025年债券转换带来56亿美元确认收益，第三季度更因Anthropic估值上调而增加72亿美元"其他收入"。公司发言人透露，随着部分债券转换为优先股，预计第一季度将再录得150亿美元收益。值得关注的是，亚马逊持有的Anthropic股权价值在短短一个季度内从385亿美元跃升至606亿美元。
这种估值增长背后存在特殊会计处理。亚马逊将可转换债券归类为"第三层级资产"，其价值评估不依赖公开市场价格，而是基于内部模型和不可观测输入数据。这种做法在初创企业投资中较为普遍，因相关证券缺乏活跃交易市场。业内人士指出，这正是企业寻求IPO的重要动因——通过公开上市建立市场化估值基准。
据知情人士透露，Anthropic已启动上市筹备工作，计划于年内登陆资本市场。若成功上市，不仅将为其提供更透明的估值体系，也可能引发科技巨头对AI初创企业的新一轮投资竞赛。亚马逊的案例显示，战略投资与业务协同的深度结合，正在重塑科技行业的投资逻辑。
