农历马年春节假期刚过，A股市场便迎来新动态——首家过会企业正式诞生。据上海证券交易所官网披露，盛合晶微半导体有限公司于2月24日顺利通过科创板上市委审议，成为马年首家成功过会的A股IPO企业。与此同时，北京证券交易所也紧锣密鼓推进审核工作，湖北龙辰科技股份有限公司将于2月27日接受上市委会议审议。
统计数据显示，今年以来三大证券交易所共召开30场上市委审议会议，其中北交所16场、上交所6场、深交所8场，累计审议24家首发企业。这些企业中仅2家被暂缓表决，过会率超过九成。投行人士分析指出，当前审核节奏有所加快，但符合季节性规律——每年1月至2月因财报有效期因素，通常是企业集中过会的窗口期。
从整体审核情况观察，24家上会企业中北交所占据16席，创业板3家，科创板和沪深主板各2家、1家。除盛合晶微外，另有5家企业拟募资超10亿元，包括惠康科技、天海汽车电子集团等。值得关注的是，企业获取批文效率显著提升：芜湖埃泰克汽车电子从过会到注册生效仅用16天，苏州联讯仪器更是压缩至15天，创下今年最快纪录。
北交所审核提速尤为明显。今年1月单月召开11场上市委会议，2月春节前再增5场，连续三周出现"一周三审"的高频节奏。这种变化与在审企业数量减少直接相关——截至2月25日，三大交易所年内仅有6家企业撤回申请，较2025年同期的20余家大幅下降，撤单率明显降低。
市场分析认为，当前审核节奏与二级市场活跃度形成良性互动。Wind数据显示，沪深两市日均成交额一度突破3万亿元，为融资功能恢复提供支撑。资深投行人士指出，随着在审项目"库存"持续消化，监管层正根据市场承受能力动态调整发行节奏。这种平衡体现在具体案例中：多家企业从受理到过会周期缩短至半年左右，北交所项目平均用时约8个月，科创板和创业板项目也普遍控制在9个月内。
融资结构优化趋势在过会企业中已有体现。科技类企业占比显著提升，部分尚未盈利的硬科技公司获得市场认可。行业专家表示，这类企业普遍具有高研发投入、营收快速增长的特征，虽然当前存在阶段性亏损，但其技术商业化前景和盈利潜力正成为估值重要依据。不过他同时提醒，长期来看企业估值终将回归技术转化能力和实际盈利水平。
