粮油行业领军企业金龙鱼在经历连续四年净利润下滑后，2025年业绩终于迎来转折。根据最新披露的业绩快报，公司全年实现营业收入2451.26亿元，同比增长2.87%；归属于上市公司股东的净利润31.53亿元，同比增长26.01%；扣除非经常性损益后的净利润28.45亿元，同比增幅高达193.68%。这一成绩标志着公司自2021年以来的净利润四连降局面被打破。
从业务结构看，厨房食品和饲料原料两大板块成为业绩增长的主要驱动力。厨房食品销量提升得益于新工厂产能释放和销售渠道拓展，其中面粉和大米业务表现尤为突出，原料价格下降叠加采购营销策略优化，推动该板块业绩明显改善。饲料原料业务利润增长则主要受益于大豆压榨利润提升，国内养殖行业需求旺盛支撑豆粕价格，同时南美大豆供应充足导致采购成本降低，全年压榨利润优于上年同期。
单季度数据揭示出业绩波动特征。以三季报数据推算，2025年第四季度公司实现营业收入约608.56亿元，环比下降约9.5%；归母净利润约4.04亿元，环比下降约69.5%。尽管四季度表现有所回落，但全年增长态势未受根本影响。若剔除诉讼计提影响，2025年归母净利润可达38.86亿元，同比增幅将扩大至55.31%。
资产状况方面，公司保持稳健发展态势。截至2025年末，总资产达2287.20亿元，较期初增长1.63%；归属于上市公司股东的所有者权益964.32亿元，增长2.88%。资本市场表现相对平稳，2月27日收盘股价报29.41元，微涨0.20%，总市值约1594.49亿元。
业绩反转背后，两起诉讼案件持续形成压力。其中涉及下属子公司益海（广州）粮油工业有限公司的合同诈骗案影响尤为显著。根据一审判决，广州益海被认定构成合同诈骗罪从犯，需与云南惠嘉进出口有限公司共同退赔安徽华文国际经贸股份有限公司经济损失18.81亿元，并处以100万元罚金。此判决导致公司2025年净利润减少约2.61亿元。
该案件源于2008年至2014年间的三方仓储中转合作。检察机关指控，云南惠嘉实际控制人通过向安徽华文高管行贿，将"先款后货"交易模式变更为"先货后款"，并超额度提取货权，同时伪造对账函掩盖货物已售事实。广州益海作为中转仓储方，被认定在过程中提供协助。
针对一审判决，广州益海坚决否认指控并提起上诉。公司管理层在投资者说明会上强调，本案本质是安徽华文与云南惠嘉内外勾结造成国有资产损失，事后试图将责任转嫁。为证明清白，公司委托十位刑法学专家进行法律论证，专家一致认为广州益海不构成犯罪。截至目前，二审尚未确定开庭时间，一审判决未生效。
另一宗税务争议案件同样影响利润表现。下属公司东莞市富之源饲料蛋白开发有限公司因增值税进项税额抵扣问题被税务部门处理，一审败诉后计提预计负债4.72亿元。该公司已就判决提起上诉，案件仍在审理中。这两起诉讼累计计提负债7.33亿元，对当期利润形成较大侵蚀。
