能源通胀阴霾笼罩欧陆 债市避险逻辑失灵引发收益率集体飙升

格隆汇3月5日｜欧洲债券市场的企稳仅维持了一天。随着伊朗战争毫无放缓迹象且能源价格持续飙升，欧元区和英国的政府债券在经历了一个惩罚性的3月开局后，于周四恢复跌势。被视为该地区首选避险资产的德国国债正迈向一年来表现最糟糕的一周。尽管本周全球政府债券普遍暴跌，但考虑到欧洲高度依赖能源进口，其对中东爆发冲突尤为敏感。这使得该地区极易受到通胀回升的影响。富兰克林邓普顿欧洲固定收益主管David Zahn表示：“我们认为欧洲的通胀可能会更高。”虽然他不认为加息迫在眉睫，但加息进程“可能会提前”。由于该地区的脆弱性，欧元也面临压力，这一动态曾导致该货币在2022年跌破与美元的平价。本周，德国10年期国债收益率已攀升15个基点，而英国同期限国债收益率则上涨了25个基点。