2025年，大众集团交出了一份喜忧参半的财务答卷。全年收入达3219亿欧元，较上年微降0.8%；交付量898.39万辆，同比减少0.5%；汽车业务净现金流却逆势增长24%，达到64亿欧元。然而，营业利润同比腰斩至88.68亿欧元，营业利润率仅2.8%，这一数据暴露出集团盈利能力的深层危机。
中国市场成为利润下滑的"重灾区"。全年交付量269.38万辆，同比下滑8%，占集团全球交付量的30%。合资公司经营利润份额从17.42亿欧元骤降至9.58亿欧元。销量结构显示，燃油车仍占主导地位，朗逸、速腾、帕萨特三款经济型车型贡献了四分之一销量，但价格战导致燃油车利润空间持续压缩。更严峻的是，电动汽车交付量仅11.55万辆，同比暴跌44%，在智能电动车领域明显落后于本土竞争对手。
面对困境，大众集团启动了"在中国，为中国"的战略转型。2025年上海车展上，集团宣布到2027年将推出约30款专为中国市场设计的纯电及电动化车型。CEO奥博穆在财报发布会上透露，2026年将在中国市场启动"史上最大规模产品推广"，推出搭载高端技术的平价电动车型。智能驾驶领域同样动作频频，与地平线成立的合资公司已开始联合开发辅助驾驶系统，计划到2030年将高阶辅助驾驶技术普及至紧凑级主流市场。
本土研发能力的提升是战略转型的关键支撑。2025年11月，合肥研发测试中心完成扩建，成为大众首个在德国以外完成新平台及关键技术完整开发并实现量产就绪的研发中心。这套设施使车辆开发周期缩短30%，为快速响应中国市场变化提供了技术保障。合资车企也同步发力，一汽大众计划2026年推出13款新车型，上汽大众则披露到2030年将投放18款专属车型，其中15款为新能源车型。
品牌重组带来的阵痛同样不容忽视。保时捷品牌组2025年营业利润暴跌至0.9亿欧元，利润率从14.5%骤降至0.3%。这主要源于9月宣布的产品战略调整，重回"燃油、插混、纯电并行"路线导致当年增加最高18亿欧元负担，相关特别费用达31亿欧元。奥迪品牌组也受到美国关税及"面向未来协议"影响，营业利润率从6.0%降至5.1%。该协议包含到2029年削减7500个德国间接岗位、设立2.5亿欧元数字化投资基金等降本措施。
核心品牌群的降本增效行动已见成效。2024年底启动的改革计划目标到2030年在德国削减3.5万个岗位，每年节约成本超150亿欧元。2026年1月宣布的组织架构调整将四大核心品牌董事会成员缩减约三分之一，通过跨品牌整合生产平台预计到2030年累计节省10亿欧元。这些举措迅速反映在财务数据上，第四季度汽车业务净现金流从第三季度的18亿欧元跃升至64亿欧元，显示出集团强大的财务韧性。
要实现2035年转型为"全球汽车科技驱动者"的愿景，大众集团需同时打通两条关键路径：在中国市场通过本地化产品、快速开发节奏和智能电动车竞争力重建优势；在组织层面完成保时捷产品战略校准，将奥迪、大众乘用车的重组成本转化为未来的利润率和效率提升。这场转型战役的成败，将决定这家传统汽车巨头能否在新能源时代重获新生。
