在硬科技投资领域，中科创星以独特的眼光和策略，成为行业中的标杆。当其他机构追逐热门赛道时，中科创星早已在非共识领域布局，用耐心和远见等待技术突破的时机。创始人米磊提出的“硬科技”理念，如今已成为科技投资的关键词，而他的投资逻辑，则源于对技术趋势的深刻理解和对产业规律的精准把握。
2018年，当计算机视觉赛道估值飙升时，中科创星却将资金投向了鲜有人问津的自然语言处理领域。这笔4000万元的天使轮融资，为智谱AI的模型训练提供了关键支持。同样在2018年，中美贸易摩擦导致中兴通讯陷入困境，奇芯光电也因投资终止濒临破产。中科创星逆势追加投资，将这家光芯片企业从悬崖边拉了回来。这种“在别人恐惧时加仓”的策略，让中科创星在多个领域收获颇丰。
米磊的投资哲学深受巴菲特影响，他认为资本应在产业低谷时加大投入，而非追涨杀跌。过去几年，一级市场经历估值回调，大模型赛道竞争激烈，具身智能领域泡沫初现。在这种环境下，中科创星依然坚持自己的判断框架，不盲目追逐热点。米磊指出，真正的投资机会往往出现在非共识时期，当技术突破与产业需求形成共振时，便是最佳入场时机。
从光计算到可控核聚变，从商业航天到合成生物学，中科创星的投资版图覆盖了多个前沿领域。这些方向在早期均不被看好，甚至被视为天方夜谭。米磊团队通过每年迭代的投资地图，围绕物质、能量、信息、空间、生命五大方向推演技术趋势。这种基于第一性原理的思考方式，让他们能够提前布局未来赛道。目前，中科创星已投资超过570家硬科技企业，基金管理规模突破160亿元。
在科学家创业领域，中科创星形成了独特的投资体系。米磊认为，硬科技时代需要科学家与企业家的结合，但转换思维是关键。他提出，优秀的科学家创业者应具备学习能力和市场反馈接受度，同时要明确内心追求——是成为院士还是企业家。中科创星投资的星环聚能CTO谭熠，就是兼具学术背景和创业经验的典型代表。这种筛选机制，让中科创星在科学家创业项目中保持了较高成功率。
面对AI应用的兴起，中科创星开始调整投资策略。米磊指出，AI的本质是生产力提升，这与移动互联网的逻辑截然不同。因此，他们关注两类项目：一是能获取数据的AI硬件，如自动驾驶传感器；二是提升生产力的软件工具，如AI编程平台。这种策略调整并非跟风，而是基于对技术趋势的判断——当基础设施成熟后，应用层将迎来爆发期。
在募资端，中科创星正为未来储备弹药。2025年底，其先导创业投资基金完成终关募集，规模达40.8亿元。这一年，中科创星完成88笔投资，总额近30亿元。米磊强调，投资规模要保证连续性，同时要加大对前沿赛道的支持力度。在管理上，他们不仅提供资金，还帮助企业梳理战略方向、对接产业资源。这种赋能模式，让中科创星与被投企业形成了深度绑定。
对于退出时机，米磊有清晰判断。他认为最佳退出点是在项目高速发展期结束前，进入发展瓶颈前。当产业遇冷时，中科创星反而会追加投资，因为产业发展遵循高潮低谷曲线。这种反周期操作，让他们在多个项目中获得了超额回报。例如，源杰科技在获得投资后，股价一年内暴涨超10倍，验证了中科创星的判断。
在技术成果转化链条中，米磊指出仍存在多个卡点：一是缺乏支持早期创新的资金和人才；二是科学家创业需要专业团队承接转化；三是社会氛围对创新宽容度不足。他认为，中国风险投资与美国的差距不仅在于募资规模，更在于投资风格——中国投资人普遍偏保守，不敢冒险。这种差距需要通过制度创新和文化改变来弥补。
米磊的办公室名为“面壁者”，这个来自《三体》的概念，体现了他对投资的想象。他相信，只有坚信未来，才敢投资看似天方夜谭的项目。这种科幻思维，让他在量子计算、可控核聚变等领域提前布局。当被问及未来AI场景时，他描绘了一个生产力极大丰富的时代——人类将摆脱重复劳动，专注于发挥个人特长。这种愿景，正是驱动中科创星不断探索未知的动力源泉。
