自动驾驶科技企业文远知行近日披露了其港股上市后的首份年度财务报告。数据显示，2025年公司全年营收达6.85亿元，较上一年度增长90%，创下历史新高。尽管净亏损从25.17亿元收窄至16.55亿元，但经调整后的Non-IFRS净亏损却扩大至12.47亿元，同比增幅达55.5%。这一变化主要源于研发投入的持续加码以及全球化布局带来的管理成本上升。
在成本结构中，研发开支成为主要增长点。剔除股份支付影响后，2025年研发费用同比增长41.4%至12.12亿元，行政开支则增长55.0%至3.12亿元，其中法律合规相关服务费增加7660万元。公司解释称，这与其在多个国家推进自动驾驶牌照申请及本地化运营密切相关。
国内市场竞争方面，2025年被视为Robotaxi商业化关键节点。小马智行和萝卜快跑已在广州、深圳、武汉等地实现单车盈利，而文远知行则选择通过技术迭代和成本优化来验证运营模型。财报显示，公司当前更关注订单规模增长与运营效率提升，尚未披露具体盈利时间表。
海外市场成为文远知行的重要突破口。截至2025年，其自动驾驶业务已覆盖8个国家，在瑞士、阿联酋、沙特等市场持有运营牌照。中东子公司实现独立盈利，阿布扎比车队在取消安全员后达成单位经济效益平衡。这种“国内降本、海外创收”的策略，使其在全球化竞争中占据先机。
财务健康度方面，公司现金储备达71亿元，为持续扩张提供支撑。但财报同时指出，营运资金仍依赖股权融资，尚未形成稳定的经营性现金流。为缓解压力，文远知行正通过L2++级辅助驾驶业务实现短期回血，同时加速Robotaxi、小巴、环卫车等业务的商业化协同。
随着2026年商业化关键期的临近，市场对文远知行的关注聚焦于其能否率先构建“规模化-降本-盈利”的闭环。在竞争对手加速扩张的背景下，这家自动驾驶企业正面临技术突破、成本控制与市场拓展的多重考验。
