有消息称，乐道汽车正全力推进两款新车型的开发工作，分别为一款轿车与一款SUV，这两款车将聚焦于20万级市场。据接近项目的人士透露，轿车主要面向小家庭用户，同时也能满足一定的商用场景需求。
这两款车型的开发计划并非首次提出，早在去年初蔚来推行CBU（基本经营单元）改革时，开发工作一度暂停，直到去年8月底才重新恢复。并且，乐道汽车表示，不排除会根据市场实际情况，在大众市场推出更多新车型。
目前，蔚来内部认为，仅依靠两三款车型很难在竞争激烈的主流价格带提升销量。尤其是ES8这类高端车型，销量存在周期性，难以长期保持高位。因此，在当前良好的发展态势下，尽快完善乐道的产品线，对蔚来而言显得尤为紧迫。
接近蔚来的人士指出，乐道L90上市后的出色销量表现，以及全新ES8预售阶段获得的积极市场反馈，是促使上述两个项目恢复开发的关键因素。L90于去年7月底上市，首月销量便突破万辆，蔚来公司当月销量同比增长55.2%。全新ES8在8月下旬亮相并开启预售，9月20日NIO Day正式发布后，2025年的产能在两天内就被抢购一空。
乐道汽车的成功对蔚来实现持续盈利至关重要。长期以来，蔚来一直是一家费用高昂的公司。即便在2025年大幅控制费用后，四季度单季的研发费用与销售及行政费用合计仍高达55.6亿元，这已是近年来的最低水平，全年这三项费用总计约267亿元。
按照乐观假设，以蔚来品牌去年四季度（不含乐道、萤火虫）单车均价约34.6万元、2025年全年销量约17.9万辆计算，蔚来品牌全年车辆收入约619亿元。即便车辆毛利率能稳定在20%，对应的年毛利也只有约124亿元，远不足以覆盖一年267亿元的研发、行政和销售费用。
但如果乐道整体能延续L90上市后的良好表现，假设L60、L80、L90三款车合计月销量达到2万辆，均价18万元，毛利率在15%至20%之间，那么每月可产生约5.4亿至7.2亿元的毛利。由于乐道汽车建立在蔚来已有的研发和供应链体系之上，每多卖出一辆车，所获得的利润可以进一步分摊集团前期的固定投入，直至转化为利润。
早期，蔚来更注重乐道与主品牌之间的差异化。乐道用户不能进入牛屋，也不与蔚来共享线下门店。在乐道L60的传播阶段，刻意弱化了与蔚来一致的配置和技术卖点，担心过度强调这些能力会影响主品牌用户。例如，蔚来车型已使用的900V架构、三代平台等，在L60的宣传中并未重点提及。
然而，这种情况在L90发布前发生了改变。蔚来调整了组织架构，将乐道和萤火虫事业部并入蔚来各业务集群，李斌和秦力洪分别对乐道品牌的研发和销售负责。而且，李斌在乐道L90上的参与度明显提高，亲自主持了两场发布会。在L90的后续传播中，也重新强调了平台能力，比如新ES8与乐道L90等车型共用后电驱，以发挥规模效应。
目前，最大的不确定性在于蔚来能否延续去年下半年以来的高效执行力。毕竟，20万级市场是众多中国品牌投入大量资源争夺的激烈区间。
