全市场银行理财存续规模在3月末达到31.91万亿元，较年初出现明显收缩。这一变化背后，债券类资产配置比例降至资管新规实施以来的最低水平，而多资产策略产品正加速崛起，成为行业转型的重要方向。
根据最新披露的理财市场数据，2026年一季度理财产品投资资产总额达34.13万亿元，同比增长9.5%。其中债券类资产占比51.4%，较2025年末下降0.53个百分点，较2022年资管新规落地时下降12.28个百分点。具体来看，债券、现金及银行存款、同业存单分别占投资资产的41.6%、28.7%和9.8%，形成"三足鼎立"的配置格局。
债市收益走弱是推动资产配置调整的核心因素。一季度国债收益率呈现"短端下行、长端分化"特征，信用债利差普遍收窄，传统票息策略收益空间持续压缩。这种市场环境下，理财机构纷纷转向多资产策略，通过权益、衍生品等资产增强收益弹性。数据显示，混合类产品存续规模占比升至3.07%，较去年同期增加0.6个百分点，而固收类产品占比则下降0.57个百分点至96.65%。
产品创新呈现爆发式增长。兴银理财推出"固收+衍生品"策略产品，招银理财构建"HALO"投资框架，浦银理财打造包含科技红利、量化增强等策略的"工具箱"。ESG主题、目标盈、多元主题等特色产品持续涌现，推动理财市场从单一固收向"多策略、多主题"转型。这种转变在产品端已现成效，权益类和商品及金融衍生品类产品存续规模分别达0.07万亿元和0.02万亿元。
规模波动呈现明显季节性特征。3月末理财存续规模较年初减少1.38万亿元，其中头部14家理财公司单月减少1.13万亿元。分析人士指出，这种回落符合季度末理财资金回流母行的常规规律，叠加近期股债市场波动导致的净值回撤，形成阶段性规模收缩。华源证券预测，随着市场企稳，4月理财规模有望回升2万亿元左右。
机构分化格局进一步固化。理财公司存续规模达29.40万亿元，占全市场比例升至92.13%，较年初减少1.31万亿元。与之形成对比的是，中小银行自营理财持续收缩，新发行产品银行数量较年初减少39家至97家，存续产品银行减少3家至156家，自营理财规模同比下降26.15%至2.51万亿元。
