A股市场光模块领域迎来里程碑事件，中际旭创股价盘中突破900元关口，市值一度站上万亿元台阶。尽管最终以897元/股收盘，但单日278.78亿元的成交额仍创下历史新高，这家光通信龙头企业的资本表现引发市场高度关注。
数据显示，该股近一年累计涨幅超过10倍，市值从千亿量级跃升至万亿俱乐部。支撑这轮行情的核心动力来自业绩爆发式增长：2025年营收达382.4亿元，归母净利润突破百亿大关；2026年首季度净利润同比增长262.28%，毛利率攀升至46.06%，各项指标均显著优于行业平均水平。这种持续超预期的财务表现，成为机构投资者重仓配置的关键依据。
公募基金的持仓动向折射出市场博弈的复杂性。截至2026年一季度末，主动权益基金持有市值达738.96亿元，连续两个季度稳居头号重仓股。但深入持仓结构发现，十大基金公司中仅景顺长城微幅加仓0.05%，其余机构普遍选择获利了结。易方达基金虽以4025.83万股保持首位，但较2025年二季度已减持3159.18万股，华泰柏瑞沪深300ETF等宽基产品更是大幅调降仓位。
市场资金呈现明显分化特征。永赢科技智选混合发起A凭借233.29%的年度收益率成为"冠军基"，该产品不仅继续增持中际旭创，前十大重仓股中还包含新易盛、东山精密等同板块标的。与之形成对比的是，多位资深基金经理选择高位撤离，万家品质生活灵活配置混合、平安策略先锋混合等产品的减仓幅度均超40%，显示不同投资策略对估值风险的判断存在显著差异。
整个光模块板块呈现集体狂欢态势。统计显示，近一年概念股平均涨幅达501.3%，源杰科技股价甚至在盘中短暂超越贵州茅台。这种极端表现促使行业龙头加速资本运作，中际旭创、新易盛、天孚通信相继推进港股IPO，其中中际旭创募资规模或达50亿美元，有望创下香港市场近三年最大IPO纪录。
估值与业绩的赛跑成为市场焦点。当前光模块三巨头动态市盈率普遍突破50倍，而行业分析师指出，全球AI算力升级带来的需求增长能否持续，将直接决定当前估值水平的合理性。摩根士丹利最新研报认为，光通信行业仍处于发展初期，技术迭代带来的市场空间远未充分释放，但也有观点提醒需警惕业绩增速不及预期引发的调整风险。
基金持仓数据显示，虽然中际旭创仍占据多数机构核心持仓，但部分产品已开始调整配置结构。兴全合润混合A将其从第一大重仓股降至第三位，转而加仓化工、半导体等领域；睿远成长价值混合A则逆势增持近10倍，显示不同资金对行业前景的判断存在明显分歧。这种结构性调整预示着，光模块板块的资本盛宴可能进入新的博弈阶段。
