谷歌母公司Alphabet近日公布了2026年第一季度财务业绩，财报发布后，公司高层包括CEO桑达尔·皮查伊、首席商务官菲利普·辛德勒和CFO阿娜特·阿什肯纳齐，共同出席了分析师电话会议，详细解读了财报要点并回答了分析师的提问。
在会议中，摩根士丹利分析师布赖恩·诺瓦克首先发问，关注计算资源在搜索业务中的应用前景以及TPU的定价策略。桑达尔·皮查伊回应称，谷歌正积极利用Gemini模型的投资，推动AI概览和AI模式的创新，未来12个月内，搜索业务和Gemini应用将迎来引入智能代理工作流的重大机遇。对于TPU的定价，他表示，谷歌将根据客户需求，通过Google Cloud提供TPU，特别是在高性能人工智能工作负载领域，以满足客户的特定需求。
摩根大通分析师道格·安缪斯则将焦点转向资本支出和搜索查询量的增长。阿娜特·阿什肯纳齐表示，谷歌每年都在审慎增加资本支出，以满足内外部客户的需求，并强调投资回报率已通过业绩增长得到验证。菲利普·辛德勒则指出，搜索业务的强劲表现得益于多个业务板块的协同增长，以及人工智能功能的引入，推动了搜索使用率和商业查询的增长。他特别提到，借助人工智能对用户意图的更好理解，搜索广告的覆盖比例还有提升空间。
高盛分析师埃里克·谢尔曼进一步询问了人工智能基础设施对计算容量和利润率的影响，以及谷歌在竞争中的位置。桑达尔·皮查伊强调，谷歌的垂直优化人工智能栈具有差异化优势，从基础设施到应用程序实现了能力的协同开发，有助于保持领先地位。他还表示，谷歌将继续投资，保持技术前沿地位。
在谈到智能代理商业时，菲利普·辛德勒表示，智能代理体验将改变购物方式，从发现到决策，帮助品牌实现差异化。他介绍了通用商业协议（UCP），这是谷歌与行业领先企业共同开发的新开源标准，旨在覆盖整个购物旅程，支持新结账体验。菲利普透露，已有数百家顶尖科技公司、支付合作伙伴和零售商表示有意整合UCP。
巴克莱银行分析师罗斯·桑德勒关注智能代理购物对广告业务的影响。菲利普回应称，谷歌的首要关注点是用户体验，只要做到这一点，其他方面自然会随之改善。他提到，谷歌正在探索更丰富的广告模式，如服装试穿工具和Google Lens功能，以改善购物体验。
Moffett Nathanson分析师迈克尔·内桑森则询问了计算资源的分配标准和Gemini应用中的广告考虑。桑达尔·皮查伊表示，谷歌会综合考虑研发需求、核心业务领域和Google Cloud业务的需求，合理分配计算资源。菲利普则指出，Gemini应用程序的变现目前重点是AI模式，谷歌将根据用户体验来决定是否加入广告。
伯恩斯坦研究所分析师马克·施穆莱克询问了消费者行为变化对搜索业务增长的贡献。菲利普表示，搜索业务正处于扩张期，人工智能从根本上改变了人们搜索和获取信息的方式，查询量达到历史最高水平。他提到，基于人工智能的搜索营销活动让小型企业也能触达更多客户，这是搜索业务增长的重要因素之一。
花旗集团分析师罗恩·乔西关注利润率的扩张原因，特别是云业务的利润率。阿娜特·阿什肯纳齐拆解了利润率扩张的原因，包括收入的强劲增长、运营效率的提高以及人工智能对内部运营的优化。她特别提到，Google Cloud的利润率显著提升，得益于收入的强劲增长和业务运营的高效率。
富国银行分析师肯·戈拉尔斯基询问了云业务的垂直整合能力和搜索业务的变现结构变化。桑达尔·皮查伊表示，谷歌的运营规模和多元化业务优势有助于应对复杂的供应链环境。对于搜索业务，他提到，谷歌已经推出了多种订阅套餐，用户可通过订阅获取更强大的模型访问权限，这一模式将帮助谷歌更好地满足用户的多样化需求。
美银美林分析师贾斯汀·波斯特则关注TPU销售业务的机遇和大型生成式人工智能云交易的利润率。桑达尔·皮查伊表示，谷歌很自豪能为客户提供多样化的产品选择。阿娜特·阿什肯纳齐补充说，TPU硬件协议相关收入已包含在云业务订单储备中，但大部分仍与GCP合同相关。她预计，今年晚些时候将确认少量TPU相关收入，绝大部分收入将在2027年确认。
