快手在港交所发布公告，针对近期市场流传的可灵AI分拆传闻作出正式回应。公告指出，公司董事会正在评估重组可灵AI相关资产及业务的方案，可能涉及引入外部融资，但截至公告发布日，相关计划仍处于初步阶段，尚未签署任何最终协议，能否推进存在不确定性。
受此消息影响，快手港股当日开盘涨幅近10%，最终收报52.6港元/股，上涨1.94%，总市值达2287亿港元（约合292亿美元）。市场此前传闻称，快手计划以200亿美元估值分拆可灵AI，并寻求20亿美元融资，目前正与潜在投资者接洽。据公开信息，可灵AI当前年化收入（ARR）已达5亿美元，较春节前实现翻倍增长。
作为快手在AIGC领域的战略级产品，可灵AI自2024年6月上线以来，发展路径清晰可见：2025年4月升级为一级部门，直接向CEO程一笑汇报；同年第四季度实现营收3.4亿元，其中12月单月收入突破2000万美元，对应年化收入运行率达2.4亿美元；2026年1月，其ARR进一步攀升至3亿美元以上，月活跃用户数突破1200万。程一笑曾公开表示，力争将可灵AI打造为全球营收规模第一的视频生成应用，并立下2026年收入同比翻倍的目标。
尽管增长势头迅猛，可灵AI在快手整体业务中的占比仍显薄弱。2025年全年，其营收约10.4亿元，仅占集团1428亿元总营收的0.7%；第四季度3.4亿元的收入占比同样不足1%。高投入、低占比的现状，折射出AI视频生成领域的普遍困境——模型迭代、算力基础设施建设和数据积累均需持续大量资金投入。快手CFO金秉在3月业绩会上透露，2026年集团资本支出预计达260亿元，较2025年增加110亿元，主要用于可灵等大模型的算力投入及数据中心建设。
竞争格局方面，快手正面临来自互联网巨头的强势挑战。今年春节期间，字节跳动推出的Seedance 2.0模型凭借技术优势迅速走红，带动旗下即梦AI下载量2月环比增长228.43%；4月27日，阿里旗下HappyHorse 1.0模型开启灰测，进一步加剧行业竞争。随着头部企业纷纷加码，视频大模型领域的生态格局或迎来新一轮洗牌。
