泡泡玛特（09992.HK）近日公布2026年第一季度未经审核的财务数据，整体收益同比增长75%至80%，其中中国区业务表现尤为亮眼，收益增幅达100%至105%。从区域市场来看，欧洲及其他地区收益同比增长60%至65%，美洲市场增长55%至60%，亚太地区（不含中国）增长25%至30%。公司将于次日上午召开一季度业务更新电话会议及股东周年大会。
分渠道分析显示，中国区线上渠道收益同比增长150%至155%，显著高于线下渠道75%至80%的增速。这一数据反映出泡泡玛特在数字化运营方面的持续发力，以及消费者对线上购物模式的深度依赖。
在核心业务稳健增长的同时，泡泡玛特正式宣布旗下甜品品牌POP BAKERY首家直营门店将落户秦皇岛阿那亚社区。该门店不仅延续品牌IP主题特色，更首次引入茶饮产品线，标志着公司从周边衍生品向生活消费场景的深度拓展。此前，泡泡玛特已通过快闪店形式在北京、上海、成都等15个城市测试市场反应，截至5月11日已布局21个临时点位，5月19日还将新增郑州站点。
追溯品牌与甜品行业的合作历史，泡泡玛特早在2021年便启动IP联名战略，旗下Pucky与好利来、Dimoo与哈根达斯分别推出限定甜品。此后更与奈雪的茶、歌帝梵、霸王茶姬、喜茶等品牌展开跨界合作，构建起覆盖烘焙、冰淇淋、巧克力等品类的IP消费生态。2024年8月，Molly主题甜品屋在泡泡玛特城市乐园率先试水，随后快闪甜品车进驻多个城市核心商圈，为正式门店落地积累运营经验。
阿那亚社区成为泡泡玛特重点布局区域并非偶然。2022年12月，Labubu主题快闪活动在此引发打卡热潮；2024年小野艺术展吸引众多文创爱好者；2025年戏剧节期间，星星人IP以巨幅墙面装置成为社交媒体焦点。此次POP BAKERY选址，既延续了品牌与高端文化社区的深度绑定，也为其IP场景化运营提供新的实验场域。
目前泡泡玛特的甜品业务围绕The Monsters、Skullpanda、Crybaby等高人气艺术家IP展开，已开发饼干、蛋糕、冰淇淋等十余种品类。据POP BAKERY官方账号披露，其产品定价策略兼顾IP溢价与大众消费，单件甜品价格集中在30-80元区间，茶饮系列则对标中高端奶茶品牌。这种"IP内容+轻餐饮"的复合模式，正在创造新的消费触点。
证券机构分析指出，泡泡玛特的甜品战略本质是IP生命周期管理的重要举措。通过将虚拟形象转化为可触摸的消费体验，既能延长IP热度周期，又能以高频次、低单价的消费场景培养用户粘性。当前需重点关注门店选址逻辑、客单价控制及新品市场接受度等关键指标，这些因素将直接影响该业务的盈利模型与扩张速度。
