英伟达公布了截至2026年4月26日的第一季度财报，营收达到816亿美元，创下历史新高，环比上一季度增长20%，同比去年同期增长85%。这一业绩表现引发市场广泛关注。财报发布后，公司总裁兼CEO黄仁勋与执行副总裁兼CFO科莉特·克雷斯等高管出席电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
在分析师问答环节，摩根士丹利分析师Joe Moore率先提问，关注公司业务板块划分调整的原因及数据呈现理念。黄仁勋回应称，人工智能和计算领域呈现高度多元化特征，应用领域涵盖3D图形、制造、生命科学、物理科学等多个行业；应用场景包括企业、能源、制造业等；运行环境从超大规模云端到边缘端均有涉及；管理模式也因监管要求不同而存在差异。英伟达通过全栈协同设计，构建了适配各种环境的技术组件，将业务划分为超大规模云端、人工智能原生/企业/工业本地、机器人边缘端三大板块，以帮助外界更好理解其业务模式。
Melius Research分析师Ben Reitzes则聚焦于公司的增长理念。他提到本季度不含中国的数据中心业务同比增长约120%，同时预测超大规模云厂商资本支出今年将增长90%至100%，询问公司增长速度超过资本支出的目标是否仍可行，以及超大规模云厂商资本支出未来是否会保持高速增长。黄仁勋表示，公司增长速度有望超越超大规模云厂商资本支出。他指出，数据中心业务分为超大规模云厂商和所有人工智能原生云厂商两大板块。超大规模云厂商资本支出今年将达1万亿美元，且将持续增长，因为算力已成为其收入和利润的关键。而所有人工智能原生云厂商板块更为多元化，涵盖全球25万家企业，未来部署规模将达几十万家，增长潜力巨大。实体AI领域即将被人工智能重塑，公司在该板块市场份额大，平台解决方案具有独特优势。
Cantor Fitzgerald分析师C.J.Muse关注AI超级芯片平台Vera Rubin对推理市场份额的影响。黄仁勋称，公司在推理领域的市场份额增长迅速，今年前沿模型公司数量增加，与Anthropic等公司建立合作关系，为其提供计算能力支持。Vera Rubin将比Grace Blackwell更成功，且公司在推理市场份额提升不仅体现在超大规模云厂商领域，第二板块的人工智能数据中心和实体AI领域也有大量业务，推理市场份额正在快速提升。
瑞银分析师Timothy Arcuri询问定制商用产品CPX和LPX的进展。黄仁勋表示，LPX专为低延迟和高Token速率设计，但应用场景有限，主要面向拥有大量不同Token服务组合的客户。Grace Blackwell和Vera Rubin支持人工智能全生命周期，LPX可在特定情况下搭配使用，未来高端Token场景市场份额可能达到20%，公司已做好合作准备。
美银美林证券分析师Vivek Arya针对用于代理应用的CPU提出两个问题，一是是否为增量工作负载，是否会蚕食GPU工作负载；二是200亿美元数字是指独立Vera CPU还是包含在Vera Rubin中。黄仁勋说明200亿美元是独立CPU收入，Vera有四种使用方式，包括Vera Rubin、独立CPU、搭配CX9用于存储和安全计算隔离的软件栈。他还解释了智能体运行在CPU上，未来需要大量CPU，Vera专为智能体设计，未来人工智能经济模式按Token收费，Vera在生成和处理Token方面表现出色。
伯恩斯坦研究分析师Stacy Rasgon回到板块划分问题，询问新兴云厂商所属板块及两者未来增长速度。黄仁勋表示，人工智能原生云厂商归入第二板块，该板块发展慢于超大规模业务，但长期来看规模更大，未来几年两大板块都将高速增长，第二板块增速可能更快，希望未来五年实体AI和机器人板块也能爆发式增长。
TD Cowen分析师Joshua Buchalter关注Vera Rubin的上量节奏。科莉特·克雷斯表示，Vera Rubin将于今年下半年推出，第三季度开始首批交付，第四季度上量速度加快，明年第一季度大规模交付，目前已有明确需求计划和订单，主流客户准备就绪，但产品上市时间关键，现在判断上量快慢为时过早。
电话会议最后，黄仁勋总结称这是一个非凡的季度，需求呈抛物线式增长，原因是智能体AI已到来，人工智能能完成高效有价值工作，模型开发商竞相扩大产能，算力成为收入和利润关键，英伟达是核心平台。他还强调了公司在前沿人工智能模型、超大规模云厂商支持、新人工智能数据中心细分市场服务、CUDA生态延伸至边缘端以及三十年打造的算力平台等方面的优势。
